20只股票通过高盛提供 “安全边际”

Analysts Notebook 发表了文章 · 2022/05/17 21:41

对于股票投资者，高盛确定了20只具有 “安全边际” 的股票，这些股票具有三个特征：规模和流动性、资产负债表实力以及诱人的估值。 注意到这些股票的估值比之前熊市的估值更具吸引力。

1。规模和流动性： 高盛设定的市值门槛超过100亿美元，而投资者则在不确定的时期寻求流动性，这意味着实际市值高于平均水平。

2。资产负债表实力： 高盛使用奥特曼Z分数来定义资产负债表实力，该分数是确定公司是否走向破产的公式。公司通常被认为财务状况良好，得分高于3，反之亦然。

在高盛的名单上，大多数公司的奥特曼Z分数高于标准普尔500指数的中位数3.5，而金融和房地产领域的公司的资产/负债比率低于标准普尔500指数的中位数2.9。

3.安全边际： 高盛预计，2022年和2023年每股收益的共识估计将在今年下半年向下修正。 假设明年的每股收益预期降低20％，那么与之前熊市期间的股票估值相比，今天上市安全利润率股票的估值仍然具有吸引力， 其次是以下几个原因：

• 绝对估值：高盛今天屏幕上的股票中位数调整后的市盈率为12倍，低于2009年3月（14倍）和2020年3月（13倍）的远期市盈率。股票中位数的交易价格也低于当前标准普尔500指数的20倍中位数。

• 相对估值：高盛得出结论，与该指数其他股相比，在 “调整后的收益率与实际10年期美国国债收益率的差距基础上”，今天的上市股票比2009年或2020年更具吸引力。

此外，与其他指数相比，这些股票的相对估值目前必须具有吸引力。

• 增长和收入：在2023年每股收益可能下降20％之后，上市股票的2021-2023年复合年增长率仍将增长4％，而标准普尔500指数中位数公司的每股收益为-2％。

资料来源：高盛，FactSet

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