2022 年通过高盛发布的零售雷达

高盛认为，监控期权交易量以了解散户投资者随时间推移的风险偏好至关重要。 在过去的两年中，期权交易量显著增长。单一股票期权市场的每日名义交易量通常超过单一股票市场的每日交易量。高盛对订单付款申报的分析显示，零售期权交易占所有个股期权交易的50-60％（按合约量计算），在过去几年中，零售期权交易量占期权交易量的比例一直保持稳定。

高盛监控10天期权交易量，以此作为当前持股量的代表，因为70％以上的个股期权交易期权的到期时间不到2周。高盛关注看涨量，因为这些交易量最常被买入以表达对股票的积极看法。虽然看跌也是一种常见的策略，但随着时间的推移，交易量更加系统和稳定。

高盛估计，在过去的7个月中，个股看涨期权交易量已将2019年1月的70％逆转至2021年11月的峰值。 活动的减少表明，期权市场零售交易者的风险承担水平已向疫情前水平迈进。最近的下跌可能足以得出结论，期权市场零售业的风险承担已经正常化。

尽管最近几周步伐有所放缓，但个人投资者在2022年继续购买ETF。高盛认为，这表明具有长期头脑的买入并持有个人投资者的看涨情绪有所缓和，但与个股散户交易者的恐惧程度不同。

高盛估计，个人投资者在1月份买入了200亿美元，2月份买入了400亿美元，3月份买入了500亿美元，4月份卖出了200亿美元，5月份买入了60亿美元。 如下图所示，很难得出ETF购买的长期趋势已发生重大变化的结论。高盛认为，这些资金流对标准普尔500指数的大盘股最为重要，因为这些资金中的绝大多数流向了与标准普尔500指数相关的ETF。

股息ETF流量显示出加速迹象。 年初至今，高盛估计，股息ETF的流入量为300亿美元，比2020年和2021年有所加速。