英伟达2023年第一季度投资笔记

英伟达击败了预期，加密挖矿卡收入微不足道

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主要要点：

态度： 英伟达云计算服务商在具有挑战性的宏观环境中取得了强劲的季度业绩，得益于数据中心和游戏。英伟达实现了创纪录的营业收入为83亿美元，环比增长8%，同比增长46%。数据中心已成为英伟达最大的市场板块，并且英伟达预计未来将继续保持强劲势头。游戏行业的基本动态良好，尽管中国和俄罗斯受COVID封锁的情况影响。其余市场表现强劲，英伟达预计游戏行业动态将保持完整。

指导方针： 英伟达假设与俄罗斯和中国的COVID封锁相关的营业收入将下降约5亿美元。英伟达预计数据中心和汽车业务有望强劲季度环比增长将弥补游戏业务下降的部分。营业收入预计为81亿美元。根据美国通用会计准则和非通用会计准则计算，预计毛利率分别为65.1%和67.1%。预计根据美国通用会计准则的营业费用将为24.6亿美元。预计根据非通用会计准则的营业费用将为17.5亿美元。预计资本支出约为4,000万至4,500万美元。

产品： 营业收入达到36亿美元，环比增长6%，同比增长31%，受GeForce RTX 30系列推动。RTX 30系列是英伟达有史以来最好的游戏产品周期。RTX有助于推动高端平台和安装基数的持续扩张，并拥有显著的增长潜力。尽管不同地区的终端需求保持稳定，美国市场仍然强劲。NVDA的DRIVE O-RAN SoC目前正在生产中，将带动一轮重大产品周期，汽车客户在第二季度加速。NVDA的网络营收受益于对DGX超级机柜和交叉销售机会不断增长的需求。

英伟达人工智能： 深度学习人工智能的效果持续显著。英伟达正在推出下一代AI基础架构芯片和平台，如Hopper GPU、BlueField DPU、NVLink等。NVDA也正在推动其系统和软件行业合作伙伴推出首款CPU Grace。通过英伟达人工智能、Omniverse和新的CUDA加速库，这些举措将大幅推进人工智能的发展。

问：您是否认为游戏板块在第二季度的实际表现会比俄罗斯和中国的封锁影响更大？

Colette Kress： 英伟达Ampere架构是一项令人瞩目的成就，在许多领域我们继续看到销售额和渠道增长方面的实力和增长。 但总体而言，第二季度游戏板块将从第一季度下降。 随着我们克服中国的封锁等问题，我们会逐步恢复。但总体而言， 游戏需求仍然强劲。我们仍然预期第二季度同比增长。

问：对于第二季度展望，投资者是否需要考虑数据中心增长面临的周期性影响？

Jensen Huang：我们的数据中心需求强劲且持续强劲。超大规模和云计算的营业收入有大幅增长。 同比增长达到了两倍。我们看到A100的广泛采用，这是一种独特且通用的加速器。这是我们将GPU从图形扩展到CUDA再到张量核心GPU的伟大创新之一。此外，成千上万家公司在云中使用NVIDIA人工智能，所有这些都推动了我们数据中心的增长。

问：7月份50000万美元的影响更多是与供应有关还是与需求有关？如果与供应有关，那么可以说这并不会过时。

Colette Kress： 当前的中国封锁对供应和需求双方都产生影响。 已经对原本已经承受很大压力的物流行业施加了更多压力。从需求角度来看，游戏方面也受到了影响。一些大城市完全封锁，专注于当地居民其他必需品。因此，这正影响到我们的需求。 但我们相信中国将走出新冠肺炎疫情，对我们产品的需求将恢复。 在俄罗斯的情况下，我们不再向俄罗斯销售产品。我们在上个季度宣布过。但也有计划 俄罗斯可能占到我们整体公司营业收入的大概2%。

问：您能谈谈购买义务，似乎在第一季度再次增加了吗？是长期义务还是义务规模增加的结果？

Colette Kress： 我们的购买义务有两个主要考虑因素。首先，我们首次征地以确保我们有供应，并且这些承诺是长期的。此外，我们许多购买义务是用于采购对我们来说是必不可少的长交货时间物品，以满足我们的最终市场需求。我们的购买义务还有另外两个主要考虑因素。首先，我们首次征地以确保我们有供应，并且这些承诺是长期的。其次，我们的许多购买义务是用于采购对我们来说是必不可少的长交货时间物品，以满足我们的最终市场需求。购买承诺的很大一部分是为我们的idc概念业务，我们正在采购以确保我们可以满足未来几个季度甚至更远的需求。目前我们在供应方面仍有点受限的地域板块是网络。我们的需求非常强劲。

最后但并非最不重要,

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欲了解更多信息，请访问：
英伟达2023年第一季度业绩简报

这篇文章是关于英伟达2023年第一季度业绩会的脚本。为了方便阅读，我们做了适当的删改和修订。

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Ab Woods : 专业、全方位的分享！

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Deep Value : 作为投资者，我们在对更广泛的经济放缓的担忧中，寻找有关科技行业实力的线索。从历史上看，半导体一直是一个周期性行业。NVIDIA的股价今年迄今下跌了约42%，较NVIDIA去年11月的高点下跌了50%以上。

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Srikanth Reddy :

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70667899 :

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whqqq : 随着第一季度收入同比增长46%，我相信NVIDIA将继续超出预期。

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JoanFishers : 非常有用的信息。谢谢。

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Menit : 很高兴知道。对好的内容表示感谢。

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