美银：散户投资者比对冲基金更擅长挑选股票

Analysts Notebook 发表了文章 · 2022/06/07 04:28

“愚蠢的钱” 可能比某些专业人士想象的要聪明，这是美国银行全球研究策略师在新的年度定量研究入门书中得出的众多结论之一。

“聪明” 与 “愚蠢” 的钱

美联储报告中探讨的第一个主题是股票的零售利息是否可以作为可靠的 “相反指标”。策略师们发现这并不完全正确。

该团队的数据驱动分析发现，零售流入强劲的股票在接下来的四周内表现往往比基准高1.1％，而对冲基金流入的股票的表现跑赢大盘的这一比例为1％。

当市场下跌时，零售所有权高的股票往往会跑赢零售所有权低的股票。

价值与增长

另一个主题是价值型股票和成长型股票与其基准相比的历史表现（ $标普500指数(.SPX.US)$).

美联储团队发现，从长远来看（自1978年以来），罗素1000价值指数的表现优于罗素1000增长指数。但是，从2007年到2020年中期，由于金融危机及其后果导致增长成为稀缺资源的时期，增长表现优于价值。在过去七年中的六年中，按年计算，增长超过了价值。

在紧缩周期的前12个月中，价值股也往往表现最好，比同等权重的标准普尔500指数高出7％。

企业回购会拯救股票吗？

摩根大通最近几周表示，数千亿美元的企业回购应有助于在下半年降低股票的下限。

但是美国银行告诉他们的客户，企业回购历来对股票表现没有太大影响。

“有人预计，公司封锁期结束后恢复回购将平息本财报季的市场波动。但是，自1986年以来，标准普尔500指数的回购与指数表现之间的关系最低为0.07R的平方，” 美联储写道。

来源：MarketWatch、美联储全球研究

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