思摩尔：全球电子烟OEM领导者，在蓝海中自由漫游

6月15日，中国国家烟草专卖局官方网站宣布，全国统一的电子烟交易管理平台已于9点正式上线。届时，所有依法获得烟草专卖许可证的电子烟市场参与者都应逐步进入该平台进行交易和结算。

与传统烟草制品相比，新型烟草（蒸发式电子烟和HNB）具有不燃烧、提供尼古丁、不含焦油的特点，其危害减少显而易见。到2023年，全球新烟草的规模将达到867亿美元，其中电子烟将达到468.2亿美元，HNB将达到398.8亿美元。

弗罗斯特沙利文预测，到2024年，全球电子烟普及率将达到9.3％。在政策方面，美国通过PMTA进行准入管理，通过审计的领先品牌和核心供应链公司有望充分享受行业发展的红利。

中国国内政策的密集出台将有助于该行业保持稳定和长期发展。 长期不合格产品和产能得到清理后，将促进市场份额的集中，在生产和品牌方面具有优势的企业将受益匪浅。

该公司的FEELM陶瓷雾化技术已经在行业中处于领先地位了2-3年，先发优势显著。该公司预计2022年将投入16.8亿元人民币（+150％）的研发费用，研发费用率将超过10％，技术壁垒预计将继续得到巩固。

公司深深绑定优质客户，实现共同成长。在美国PMTA审查体系下，客户粘性持续加深。在中国口味禁令下，短期需求萎缩。从中长期来看，关于美国香精禁令后的市场表现和国内吸烟者结构，预计国内收入将稳定并反弹。公司积极部署多个雾化领域，预计将凭借领先的技术和品牌力量实现多方面发展