月/季度底重新平衡可能推动市场上涨7%本周？J.P.摩根的H2展望

本周是月份、季度和年上半年的结束时间。这是大多数固定权重投资组合重新平衡资产配置的时候。

在过去的一个月、一个季度和半年的时间内，股票市场大幅下跌（因此各种重新平衡频率相互加强。，以及 这是在流动性低的时期发生的此外，市场处于超卖状态，现金余额创下历史记录，最近的市场空头活动达到了2008年以来的水平。

今年由于市场大幅波动和流动性偏低，再平衡的影响已经显著。例如，在第一季度末，市场下跌了10%，并在季末最后一周经历了显著的7%的反弹。在最近的月度再平衡中，接近五月底，市场下跌了10%，并在月底前经历了7%的显著反弹。

让我们看一下当前的再平衡情况。整体股票今年下跌了17.93%，本季度下跌了13.66%，本月下跌了5.33%。 在所有三个回顾期内再平衡将加强，并根据历史回归，将意味着本周股票上涨7%。 $摩根大通 (JPM.US)$. 这是考虑到当前的市场流动性，即期货市场深度低于历史平均水平的五倍。当然，再平衡不是唯一的推动因素，预计的变动是假定“其他条件不变”。同时，债券将受到再平衡而产生的中等下行压力，而收益率的增加可能进一步导致向周期性股票的轮换（远离防御性股票）。

2. 摩根大通研究对下半年的观点是什么？

摩根大通经济部门认为今年不会出现衰退。虽然衰退的概率显著增加，但摩根大通认为在未来12个月不会成为基本情况。事实上，它预计全球增长将从今年上半年的1.3%加速到下半年的3.1%。它预计通货膨胀将从上半年的年化率9.4%下降至下半年的4.2%，这将使央行能够转变方向，并避免产生经济衰退。 通货膨胀将从上半年的年化率9.4%下降至下半年的4.2%，这将使央行能够转变方向，并避免产生经济衰退。 这将使央行能够转变方向，并避免产生经济衰退。

摩根大通还认为，中国的增长将在下半年显著加速至7.5%。 这将为亚洲资产，如中国股票，以及全球周期提供巨大支持。摩根大通的分析师相信，下半年，经济约束和现实政治的实现将推动解决方案或至少在欧洲实现持久停火。 分析师们继续相信商品超级周期，并认为 分析师们继续相信商品超级周期，并认为 商品和与商品相关的资产（部门、国家等）既是回报的宝贵来源，也可作为对抗通货膨胀和地缘政治风险的对冲。 并且作为通货膨胀和地缘政治风险的对冲。

根据摩根大通公司的说法， 如果没有经济衰退，高风险资产类别可能会从上半年的大部分损失中恢复过来。 风险资产价格目前太便宜了。例如，美国的小盘股目前交易接近有史以来的最低估值。许多股权市场领域下跌60-80%。投资者的仓位和情绪处于几十年来的低位。