巴克莱认为铁山被低估，并开始增持保险
$铁山(IRM.US$将短期租赁(可以根据通胀重新定价)与长期经常性收入相结合。业务部门的多样化降低了风险，创造了新的增长途径，而提高效率的举措消除了额外成本。其股价较标准普尔500指数有23%的折让。巴克莱发现股票有吸引力，并开始增持。
主要收获：
1.IRM近年来表现出了韧性，并可能继续增长。
巴克莱认为，考虑到IRM稳定的经常性收入、新兴的增长机会以及5.2%的良好股息收益率，IRM相对于标准普尔500指数的大幅折扣是没有根据的。巴克莱预计，到2024年，AFFO/PS复合年增长率将达到7.6%。2023E AFFO/PS的14倍市盈率为4.11美元，得出PT为58美元，这意味着总回报率为26.2%。尽管不断上升的利率和不断变化的情绪普遍压低了估值，但事实证明，IRM的业务在过去几年里具有弹性，新举措应该会加快相对于过去的增长，从而有理由对该股进行适度重新评级。巴克莱在OW启动保险。
2.纸张存储面临适度收缩的需求，但业务领域的多元化创造了新的优势。
RIM部门贡献了2021年收入的88%，调整后的EBITDA利润率为44%，包括传统的纸张存储业务和许多邻近的产品。这些服务包括其他类型的存储和一套服务，如文档检索、提货/递送和安全粉碎。纸张存储面临着适度收缩的需求(每年0-1%)，但RIM的其他组成部分支持持续增长。
IRM拥有一种具有弹性的商业模式，由超过10亿美元的年度现金流和提供通胀保护的短期合同支持。近年来，IRM扩展到几个相邻的垂直市场，以补充其传统的纸张存储业务。IRM在过去五年中扩大了数据中心业务，目前在北美、欧洲和亚洲的九个市场拥有物业。对数据中心、IT硬件回收、消费者存储和一系列服务的敞口使收入多样化，并保持了存储设施的占有率。医疗、法律、金融和政府纸张存储需求依然强劲，IRM的纸盒平均保存时间约为15年。自19年第四季度以来，管理层在其结构中提取了多余的层，重新定位了销售组织，并测试了更激进的定价。这导致了一个更有效率的业务，具有新兴的定价权。
2022年1月，IRM收购了ITRenew，这是一家面向超大规模客户的硬件回收业务，补充了企业IT资产处置方面的现有能力。额外的并购可能会带来上行优势，因为IRM在邻近能力的基础上进行了加固，并在渗透率不足的市场上扩大了收益规模。
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whqqq : 你的文章总是很详细。
Giovanni Ayala :
RDK79 : 嘿 Barkley，我知道你的通知通常是在事后发出的... 但是 2 周多以前 IRM 减少了将近 20% 会更有帮助！！！！
RDK79 : 我猜你的买入报道是希望人们不要在过去 2 周内卖出并获得 20% 的利润，因为你已经持有了...
RDK79 : 刚刚看到了这一点：Iron Mountain（IRM）公布的季度运营资金（FFO）为每股0.98美元，超过了扎克斯共识估计的每股0.96美元。相比之下，一年前的FFO为每股0.72美元。这些数字根据非经常性项目进行了调整。