2H2022 的股市前景如何？透露我的游戏计划

我几天前在我的网站上发布了这张图表 Facebook 该页面几乎总结了今年上半年全球股市的整体表现。

你可以看到，除了成功实现3％以上的小幅涨幅的印度尼西亚市场外，其他市场迄今为止经历了相当艰难的一年，大多数全球市场都以两位数的百分比下跌。

STI的表现相当不错，因为到目前为止，银行等一些大盘股的表现相当不错。对于其他行业来说，可能并非如此。

2H2022 的前景如何？

上半年已经过去，每个人都要关注的下一个直接问题是下半年会发生什么，以及我们应该如何定位投资组合。

摩根士丹利最近做出了年中经济预测，他们预测美国将避免重大衰退，并将标准普尔未来12个月的基本情景恢复为3,900。鉴于标准普尔上次收盘价已经达到3,825（截至撰写本文时），他们基本上预测未来12个月的回报率将持平——这是鉴于美国避免了重大修正。

如果美国开始陷入衰退，国内生产总值出现负增长，那么他们的熊市情景将再下降20％。

现在，没有人能确定股票市场或经济将会发生什么。

我们只能根据概率来预测它们，然后随着时间的推移事件的发展和新信息的出现，宏观政策开始生效，而这正是美联储正在做的事情。

自去年年中以来，美国的通货膨胀率一直在稳步上升，市场不会掉以轻心，对其进行惩罚，但我们知道，在某个时候，通货膨胀率将开始达到峰值并放缓。也许乌克兰和俄罗斯之间的战争将很快结束，这会降低能源价格，也许中央政府会为特定大宗商品提供税收减免，或者可能会有其他的支持。

在事情自行展开之前，没人能确定会发生什么。

将我们的注意力重新放在每年的复合实际长期回报上，这是标准普尔在过去95年中的实际回报率图表。

你可以看到，中间立场往往会更多地向右移动，这意味着从长远来看，股票在更长的时间内往往会比在糟糕的年份中获得正回报。股票表现最多的年份在10-20％之间，其次是20-30％，然后是0-10％。

有一些异常值，例如-30％、-40％以及40％和50％，但它们确实会偶尔编造这些数字，作为投资者，你在市场上停留的时间越长，你看到此类异常值的可能性就越大。

如果你把钱投资于长期的美国公司债券（或美国国债收益率甚至更差的现金），那么你获得的回报往往会更低。在某些年份中，你可能会获得10-20％的丰厚回报，但如果你有更长的期限，你将不得不在某个时候将一部分资金转移到股票上，才能享受更高的回报。

新加坡储蓄债券（SSB）8月份的最新发行量为3％，我必须说它非常诱人，但这也意味着安全门槛现在设定得相当高，为3％的最低回报率（无风险利率）。

我的游戏计划

今年上半年，美国股市下跌了约20％以上，而鉴于全球市场前景，我投资的HSI/中国市场也大幅下跌——尽管最近似乎开始好转。

纵观经济形势可能如何发展，看来许多分析师预测今后还会下跌20-30％。如果发生这种情况，那将使我们直接进入异常区域——这种情况以前发生过，但不是很常见。换句话说，发生这种情况的可能性是存在的，但不高。

现在，如果我有一个水晶球并且我知道这将会发生，那么我将在周一早上首先登录我的经纪商，卖出我的所有头寸，然后将其转移到SSB等安全产品中，从而在未来10年中每年为我带来3％的安全回报。更冒险的是，我甚至可能会对其中一些股票进行几个空头头寸。

不幸的是，现实情况是我没有水晶球，很抱歉要发布这个消息，但是你在媒体上看到和阅读的大多数分析师也没有——这意味着没有人能确定第二天、下周甚至下个月市场将如何应对这个问题。

我的游戏计划是继续在基本实力雄厚的公司中寻找便宜货，并从这里开始增加我的职位。即使假设摩根士丹利熊市情景成真，标准普尔指数从此再下跌20％至3,350点，但如果我在整个熊市期间继续每隔一段时间买入它们，我的头寸也不会受到太大影响。

当下一个向上周期开始时，无论是一年还是 2-3 年后，我都将有相当大的职位可以享受我之前工作的成果。

除非你正处于退休的边缘，否则我们大多数人应该有足够的年限，在这些年中至少再出现一个 1-2 个上升周期。

最后的想法

标准普尔指数在上半年已经下跌了20％，因此在下半年再下跌20％还需要一个糟糕的衰退情景——即便如此，也不能保证股市会跌至该水平（市场的反应往往比实际经济表现更快、更早）。

我们不应该预测市场的走势或时机，而应该专注于对自己的系统进行游戏，也就是说，积累弱点并抓住机会，而不是逃避弱点。

最优秀的少数人也许能够这样做并及时退出以保留自己的资金，然后再在适当的时候再次进入市场，但是要做出这样的决定非常困难，而且这个系统只适用于少数人（它不可能对大多数人起作用，因为越来越多的人开始买入，价格开始迅速上涨）。

如果您不是其中之一，请选择其他方法。

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