台积电在2Q22年出货量减少后将如何表现？

$台积电 (TSM.US)$ 预计在7月14日凌晨2点公布FY22Q2财报。 浩通国际(htisec b2505)认为UTR的下滑可能较小。彭博综合估计Micron的营业收入为$175.15亿，同比增长40.2%，净利润为$73.66亿，同比增长60.3%。

(1) 美元兑台币平均汇率升值至29.7，比28.8高3%。 台积电第二季度的连续销售增长应超过5%的共识预期，并达到NT$506.88-NT$5241.6亿的指导范围上限，这得益于持续的全能力运作和对台币的美元汇率升值超出预期。

（2）对高性能计算和汽车芯片的强劲需求将继续存在，而较弱的智能手机芯片需求前景可能要到第四季度才会产生负面影响。营业利润率也可能达到47%，这是其指导范围的较高端。

（3）面对通胀加速和全球消费者消费情绪疲软，台积电是否会调整其15-20%的长期销售增长目标和成熟节点的资本支出，将成为第二季度业绩发布会的重点关注。 2Q财报发布时，台积电是否会调整其15-20%的长期销售增长目标和成熟节点的资本支出，将成为重点关注的问题。

（2）供应链调查显示，苹果减少了2H22的晶圆数量3-4%，AMD减少了PC/GPU芯片，NVDA削减了5nm/7nm芯片。除此之外，QCOM/MTk的晶圆输入量环比下降，我们预计台积电的7nm退役率将在4Q22下降至95%，而其他12英寸节点将达到约100%；同时，8英寸退役率将从2022年8月开始回升，台积电和其他晶圆厂的退役率将分别下降至98-99%和90-95%。

彭博预计台积电FY22Q2的业绩将是：营业收入为NT$5218亿（约合US$175.15亿），同比增长40.2%；净利润为NT$2194.45亿（约合US$73.66亿），同比增长63.3%；每股调整后收益为0.284，同比增长63.6%。