2022年6月，通胀继续加速。市场会进一步崩盘吗？

在过去的一周里，通胀的重要报告成为众人关注的焦点。

2022年6月，美国的CPI年通胀率加速至9.1%，创下41年来的最高纪录，高于市场预测的8.8%。

能源价格上涨最多，涨幅达41.6%，其中燃油涨幅为98.5%，汽油涨幅为59.9%，电力涨幅为13.7%。

食品通胀率也上升至10.4%，影响了原材料和其他人的生活。

由于通胀持续激烈推动，市场预期美联储将在本月晚些时候的会议上将利率上调75-100个基点。

然而，令人惊讶的是，市场在CPI报告发布后的行为。

市场在CPI报告发布后的盘前一度大幅下跌，但一旦市场开盘便迅速转为上涨。这种情况在随后的几天发生过一次，当市场起步较慢，但之后转为上涨。

本周市场仅微幅下跌-0.93%。

与上个月形成鲜明对比的是，当5月CPI报告公布后的当天收盘时市场下跌了-2.9%，紧接着第二天又下跌了-3.88%。

这是百万美元的问题，将会成为每个人心中的问题，也是美联储下一步行动的核心。

通货膨胀飙升的一些因素可能是短期的，例如高油价和能源成本大部分是由于俄罗斯和乌克兰之间的战争仍在进行，这导致了高油价和运输成本的上升。从长期来看，需求和供应的平衡应该决定能源价格的水平。

对于短期供应链瓶颈带来的消费和部件，一旦情况好转，应该会恢复正常。

美联储更关注的是核心通胀率，目标在2-3%的水平上是健康的，因此我们将关注核心通胀的表现而不是整体通胀故事。

核心通胀率（不包括能源和食品）连续三个月放缓至5.9%，较上个月的6%降低了10个基点。这似乎表明美联储所做的一切是有效的，但市场尚未详细了解。

下半年承诺和上半年一样精彩。

全球两个关键的政治事件，美国和中国，将在下半年交付重要的日程事件 - 中国将举行第20次党代表大会，而美国将举行中期选举。

中国共产党正在为这十年中最重要的政治事件做准备，届时将决定下一届领导层的过渡，而习近平将连任他的第三届办公室。

习近平将在今年年底时年满70岁，在他的第三个任期结束时年满75岁，所以一直存在着对他是否会担任更长时间的问题。然而，如果过去四年有任何迹象的话，他很可能会继续担任更长时间。

在他之前的讲话中，他承诺通过实现与公众期望相匹配的 GDP 增长，将中国带过前所未有的时期。他还承诺通过降低和中等收入阶层带来不分裂的繁荣。

从历史上看，在美国中期选举之前，市场往往更加波动 - 有些年份上涨，有些年份下跌。平均而言，它只增长了 0.3%。

然而，如果我们再看一个稍长一些的时间范围 - 3个月、6个月和12个月 - 市场更加乐观，平均增长分别为 7.3%、15.1% 和 16.3%。这似乎表明我们可能会在下半年看到不确定性，但到了 2023年和2024年，市场可能会看起来更好。

根据定义，这甚至不算是长期，我们会很快到达那个阶段。

媒体将始终专注于可能带来的潜在影响 - 想知道共和党或民主党将控制众议院或参议院，并且可能对政策产生什么影响，但市场始终会像过去一样通过这个阶段，并继续向前发展。

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