阿里巴巴申请香港纽约双重主要上市，有何意义？

今日盘前，阿里巴巴发布重磅消息，宣布将向港交所提交申请，新增香港为主要上市地，预计将在2022年底前完成，此举意味着阿里巴巴将在香港联交所主板及纽约证券交易所两地双重主要上市。

目前，阿里巴巴在港交所的身份是二次上市。

双重上市和二次上市有何区别？阿里巴巴为何要此时选择改变上市身份？

目前，在美中概股回归港股，一般有3种方式，一是美股私有化退市，然后在港股申请上市；二是在港双重上市；三是在港二次上市。

私有化退市的操作流程繁琐，耗时极长，鲜有公司尝试，因此，双重上市和二次上市成为中概股回港的主要选择。

其中，双重上市指在原有上市地保持上市地位，同时在港交所按照当地规则发行上市，上市公司需要满足两地的监管要求。一般而言，两地上市的股票无法自由转换，股价表现独立，可能产生较大的价差，如A+H公司。

第二上市指公司在两地上市相同类型的股票，通过国际托管行和证券经纪商，实现股份跨市场流通，这种方式主要以存托凭证的形式存在。

在这种发行方式下，先由银行购买一定量外国公司的股票，并且把这些股票全部托管在银行当中，银行再把拥有的这些股票打包在一起，出售代表着这一篮子股票的证券。

二次上市的股票可以在两个市场自由转换，且交易量一般集中在第一上市地，如阿里巴巴，在截至2022年6月30日止的六个月重，于香港市场的日均交易量约7亿美元，于美国市场的日均交易量约32亿美元。

同时，二次上市满足的监管要求低于双重上市，可以大幅降低上市成本，目前，阿里巴巴、百度、网易等大多数中概股回港基本都选择二次上市的方式。

但是，二次上市有2个较大的缺点，一是根据目前的港股通规则，二次上市公司无法纳入。

鉴于中概股在国内有大量业务，双重上市纳入港股通后，有利于扩大投资者基础及带来新增的流动性尤其是可触达更多位于中国及亚洲其他地区的投资者；二是中美监管政策有所不同，在美国证监会推出《外国公司问责法》后，中概股面临强制退市风险，双重上市可以更好的应对不确定风险。

因此，当阿里巴巴宣布双重上市后，股价一度大涨近7%：

值得注意的是，此次阿里巴巴在完成双重上市后，是支持美股和港股进行互相转换，考虑到 港币挂钩美元，因此在忽略了税费、交易时间及成本的摩擦后，两地价差基本可以忽略。

但考虑到阿里巴巴是国内难得的互联网巨头，双重上市纳入港股通后，或将得到内地投资者的青睐，长期有助于提升估值水平、增强流动性。

有了阿里巴巴重量级中概股的示范，预计将有更多的公司选择将二次上市改为双重上市，届时，有望提升港股市场在全球金融行业的地位。

于投资者而言，除了可以挖掘潜在的二次上市转双重上市概念股，亦可关注港交所，中概股的集体回归，有望给港交所带来交易量的提升，对业绩助力较大，属于长期受益标的，今日股价亦高开高走，上涨近4%。