亚马逊的爆炸性盈利让其盘后股价上涨了14%。真的吗？

分析师和投资者在亚马逊爆炸式的第二季度盈利中相互祝贺，使其盘后股价大涨14%。

但它真的那么好吗？

让我们首先回顾一下几个月前公布的第一季度业绩结果-以下是摘要。

您可以看到，除了净销售额之外，大多数运营指标都下降了，而净销售额仅增长了7%，这是多年来增长最慢的之一。

亚马逊的股价在宣布后下跌了13-14%。

现在，让我们关注第二季度的业绩结果。

说实话，如果你问我，这种情况相当暗淡，并且与我们在一个季度前看到的情况没有太大不同。

大多数运营指标下降；营业收入仅增长了7％，但他们在净亏损方面表现更好，这次达到了20亿美元，而上季度为38亿美元。

自由现金流在第二季度继续加深到负值区域。

亚马逊的股价因公告而上涨了14％ - 这与他们在第一季度的情况非常相似，所以市场一定是在疯狂。

我将更新我的财报表格，看看Q2会给我们带来什么，并展望到FY2022及以后的情况。

似乎没有太大改变。

FY2022看起来将是亚马逊多年来增长最慢的一年，在这个模型中，我构建了一个乐观的方法，我预测到2023年再次实现17％的强劲增长。

当我将这一预测纳入我的现金流量贴现模型中，以35倍现金流量倍数计算，我得到的内在价值为137.36美元，这与当天的盘后价并没有太大差异。

请注意，这是一个乐观的情况，我预测亚马逊在2023年会恢复17%的增长，根据亚马逊迄今为止这两个季度的表现，他们有一些具有挑战性的任务要完成。

在我看来，真正拯救了亚马逊的是他们对未来一个强劲季度的引导。

根据他们的声明，他们预测净销售额将在1250亿美元到1300亿美元之间，分别对应13%至17%的增长。市场可能认为过去两个季度只是暂时的，现在随着亚马逊Prime会员数量的增加，他们准备再次恢复增长。

预计营业收入将在0到35亿美元之间，仍然预计低于2021年同季度。

总的来说，如果你正在考虑进入盘后市场的反弹，那么我可能会更加谨慎。

在我看来，亚马逊的Q2成绩并不好，下一个季度和整个年度的指引仍然存在疑问。销售额的增长可能继续依赖于Prime会员的增加，而AWS的增长仍然强劲，但运营底线和自由现金流仍然存在疑问。此外，正如我们几天前在沃尔玛零售商业指引中看到的那样，未来几个季度可能非常具有挑战性。

由于市场已经对这种增长进行定价，投资者可能没有太多安全的余地可供操作。

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