亚马逊的暴跌收益使其盘后股价上涨了14％。真的吗？

分析师和投资者互相祝贺亚马逊第二季度财报暴涨，这使其盘后股价大幅上涨了14％。

但是真的那么好吗？

让我们首先回顾一下我们在几个月前公布的第一季度业绩中所记得的内容——摘要附在下面。

你可以看到，除了净销售额外，大多数运营指标都以红色显示，净销售额仅增长了7％，这是多年来增长最慢的指标之一。

宣布后，亚马逊的股价暴跌了13-14％。

现在让我们把注意力转向第二季度的业绩。

如果你问我，说实话真令人沮丧，与四分之一前我们目睹的情况没有太大区别。

大多数运营指标都下降了；收入仅增长了7％，但净亏损表现更好，本轮净亏损为20亿美元，而上个季度的净亏损为38亿美元。

第二季度自由现金流加深至负值区间。

宣布后，亚马逊的股价上涨了14％——这看起来与第一季度的股价非常相似，因此市场一定是在抽大麻。

我将更新第 2 季度的表单，看看它会给我们带来什么 FY2022 及以后的发展方向。

看来没有太大变化。

FY2022 似乎是亚马逊多年来最慢的增长之一，在这个模型中，我建立了一种乐观的方法，我输入了一个到2023年再次强劲增长的增长模型，即到2023年将再次实现17％的强劲增长。

当我以35倍的现金流倍数将其放入我的DCF模型中时，我得到的内在价值为137.36美元，与今天的盘后价格相差不远。

请注意，这是一个乐观的情景，我预计亚马逊将在2023年恢复到17％的增长，从亚马逊迄今为止在这两个季度的表现来看，他们有一些艰巨的任务要做。

在我看来，真正为亚马逊挽救局面的是它如何引导未来一个季度的强劲势头。

在声明中，他们预计净销售额在1250亿美元至1300亿美元之间，这意味着分别增长13％-17％。市场一定以为过去两个季度只是昙花一现，现在，随着亚马逊Prime会员人数的增加，他们已准备好再次恢复增长。

预计营业收入将在0亿美元至35亿美元之间，预计仍将低于2021年同期的水平。

总的来说，如果你想买入盘后涨势，我可能会更加谨慎。

在我看来，亚马逊的第二季度业绩并不理想，其下一季度和全年的指引仍然存在疑问。在AWS继续保持强劲增长的同时，Prime会员人数的增加可能会继续推动收入增长，但运营利润和自由现金流仍受到质疑。此外，正如我们几天前在沃尔玛零售商务指南中所看到的那样，接下来的几个季度可能非常具有挑战性。

由于市场定价已经处于这种增长状态，因此投资者可能几乎没有什么安全余地。

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