苹果第三季度收益回顾：收益超过市场预期；对2022年下半年的iPhone表现看好

如果您喜欢这篇文章，请点赞并订阅“wise shark”获取最新的研究报告信息。

在全球宏观经济不确定性上升和疫情导致持续的供应链紧张的背景下， $苹果 (AAPL.US)$的盈利增长在本季度受供应端和外汇波动的负面影响而放缓。然而，营业收入和盈利表现仍超出市场预期。 中信证券 认为苹果在高端市场上的手机表现正在稳定；Mac & iPad的供应链逐季改善；软件服务业务的多元化也推动了公司的增长。中信继续看好苹果的长期投资价值。

尽管macro和外汇的环境因素存在阻力，由于其先进的性能、特点和易用性，iPhone13系列仍然保持强劲需求。iPhone业务FY3Q22营业收入达到406.7亿美元（同比增长2.8%，环比下降19.6%），创下6月Q3季度的营收纪录，展示了高端手机的消费韧性。

根据IDC的数据，在FY3Q22，智能手机出货量为4460万台（同比增长0.5%，环比减少24.4%），市场份额达到15.6%，使该公司成为全球第二大智能手机制造商。根据中信证券的计算，在该季度，该公司的智能手机ASP为912美元/台（同比增长5.3%，环比增加6.4%），明显向高端发展。

iPad业务FY3Q22的营业收入为72.2亿美元（同比减少2.0%，环比减少5.5%），这主要是由于持续的供应约束和外汇头风险所致。尽管存在供应不利因素，iPad在全球消费、教育和企业市场上的需求仍然强劲，特别是由于iPadOS16带来的新功能。该季度iPad用户数量达到历史最高水平。

苹果发布了搭载全新Mac芯片M2的新款MacBook Air和13英寸MacBook Pro，这款芯片提供了更快的CPU、GPU和更高的内存带宽。营业收入为73.8亿美元（同比减少10.4%，环比减少29.3%），主要受上海防疫政策对Mac业务的负面影响所致。尽管个人电脑需求增长持续放缓，公司预计在返校季期间通过推出搭载M2芯片的新产品将实现强劲表现。

Q3期间，软件服务业务的营业收入为196亿美元（同比增长12.1%，环比减少1.1%），收入份额稳步增加至23.6%（同比增加2.2个百分点，环比增加3.3个百分点）。

公司的用户基础和参与度持续增长，交易账户、付费账户和付费订阅服务实现了两位数的增长。超过86000万用户付费订阅（过去12个月增加了16000万）。此外，iCloud和Apple Music等应用的新功能进一步提高了用户满意度。