AMD 2022年第二季度投资报告
AMD 第二季度收入超出预期，而第三季度的预测浮出水面
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关键要点：
态度： 基于强劲的执行力、领先的产品组合和多元化的商业模式，AMD第二季度收入同比增长70％，达到创纪录的66亿美元。在数据中心和嵌入式销售的带动下，AMD的每个细分市场均大幅增长。毛利率持续扩大至54％，比2021年增长640个基点。第二季度包括赛灵思的第一个完整季度财务业绩，AMD很高兴完成了对Pensando的收购。AMD 最大的机会可能是人工智能，AMD 已经开始执行新的硬件和软件路线图以抓住机会。AMD 仍然专注于执行技术和产品路线图，深化客户关系和战略投资，以推动 AMD 在价值 3,000 亿美元的高端和自适应计算市场的下一阶段发展。
指导： AMD预计，2022年第三季度收入约为67亿美元，正负2亿美元，同比增长近55％。AMD预计，2022年第三季度的非公认会计准则毛利率约为54％。对于FY2022，在嵌入式和数据中心领域的增长的带动下，AMD预计，总收入约为263亿美元，比2021年增长60％，正负3亿美元。AMD估计，在2022年剩余时间内，非公认会计准则毛利率将大致稳定在54％。近几个月来，个人电脑市场一直疲软，但根据当前的产品组合实力和即将推出的产品，AMD完全有能力在当前的环境中导航。
产品: AMD有望在2022年晚些时候推出并提高其生产热那亚下一代5纳米CPU，这是业界性能最高的服务器CPU。全新的5纳米锐龙7000台式机处理器和AM5平台计划在第三季度上市。在锐龙处理器的支持下，宏碁、惠普、联想和其他公司有望在今年扩大其近300款基于AMD的新设计笔记本电脑的产品组合。尽管预计游戏显卡市场将在第三季度下滑，但AMD仍然专注于在2022年晚些时候推出高端RDNA三重显卡，通过将先进的游戏架构与5纳米三联制造相结合，每瓦特性能可以提高50％以上。Xilinx 产品虚拟部署在市场上，为客户的关键任务应用程序提供支持。
问：我们看到媒体报道称，云端玩家希望控制自己的支出水平。你认为你对热那亚的股价上涨的故事足以抵消更广泛的支出环境带来的任何放缓吗？
Lisa Su： 我们花了很多时间与客户讨论他们在业务中看到的以及他们在市场中看到的情况。 每个客户都是不同的，他们每个人对自己想要优化的内容都有自己的动态。 我们已经看到中国有所放缓。但可以肯定的是，随着今年和明年北美云需求的强劲， 我们确实认为我们处于股票收益状态。 除了热那亚，我们还有 Bergamo，它是一项云优化功能，并将于 2023 年初上线。 因此，有许多新产品支持我们的增长计划。
问：您如何看待库存水平？你认为 AMD 会受到主要竞争对手过剩的 PC、服务器或显卡库存的影响吗？
Lisa Su：我们继续看到数据中心、嵌入式业务和控制台业务的强劲需求。我们对个人电脑的前景更加保守。 我们现在的个人电脑展望将使市场约为2.9亿至3亿台。因此，我确实认为我们已经适当地降低了个人电脑业务的风险。 就库存而言，考虑到第二季度的一些COVID封锁等情况，我认为电脑库存有所增加，我们在下半年已经考虑到了这一点。 我们认为其中AMD的部分不大，它将在下半年重新保持平衡。尽管如此，我们在嵌入式端和服务器端仍然受到供应限制。我们还有更多供应即将到来，我们对这些看跌期权和看跌期权感觉还不错。
问：你能谈谈你所感受到的成本上涨吗？你认为明年会减少吗？毛利率增长的驱动因素是什么？
Lisa Su：业务肯定会全面扩大规模，因此，随着我们在长期模式中向前发展，利润率的增加实际上是混合的结果。 我们相信，数据中心和嵌入式业务可以占公司50％以上的股份。我们目前可能处于40年代的低点，我们预计数据中心的增长速度将超过公司其他部门，这将推动公司的整体利润率。此外，我们都在研究成本，并努力确保将通货膨胀成本降至最低。坦率地说，随着时间的推移，可以回到降低成本的工作上，就像我们在半导体领域所做的那样。 但是，主要的利润增长来自数据中心和嵌入式业务，其增长速度快于AMD的其他业务。
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Pjun : amd 应该有利于长期投资。买入并持有即可。市场会复苏，当然 AmD 也会复苏
Ab Woods : Amd 是我的目标
Srikanth Reddy :
romancer : 长期价值没有变化
Deep Value : 具有隐性价值的快速增长
Milk The Cow : 我认为$美国超微公司 (AMD.US)$很有潜力。
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...
然而，美国公认会计准则的净利润看起来并不那么好。
非公认会计准则净收入的良好评级
但是，我仍然更喜欢使用公认会计原则
总体而言，我认为我会暂时搁置它，因为我认为，由于经济不确定，你可能会买得更便宜。
Milamber : 基本面是好的，但所有分析师都会说任何有利于他们立场的话。市场上许多讲故事的人
_tothemoon_ : 我会持有AMD，因为它目前低于平均价格。我也相信这是一家好公司，这就是我对它持乐观态度的原因：)
Ram the Mkt : 再加上最新签署的芯片和科学法案，AMD$美国超微公司 (AMD.US)$当然，这是一只至少可以买到并持有到2023年的股票。
Randall Avery : 一定要趁它还在下沉的时候加进去。还有，别忘了祈祷。
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