CDFG在香港的二次上市值得关注

$中国中免.SH$ 8月15日宣布 它打算在香港进行二次上市.CDFG是全球最大的旅游零售运营商，专注于为国内外旅客提供优质的免税和税收商品销售服务，也是中国唯一一家覆盖全方位免税销售渠道的零售运营商，拥有全国最多的免税商店。 旅游零售市场受到 COVID-19 影响的巨大影响，但CDFG依靠其在线业务在2020-2021年实现收入和利润的增长。从长期投资的角度来看，安信国际认为CDFG值得持续关注。

中国政府不断完善离岛政策，促进了离岛免税市场规模的快速增长。此外，国家还鼓励地方政府为市内免税商店提供更多支持，使更多的市内免税商店得以开业，以及 市内免税商店的发展预计将成为国内免税市场增长的最大推动力.

中国免税行业的进入壁垒很高，免税业务的新进入者必须得到国务院或其授权的政府部门的批准。此外，进入免税渠道的品牌所有者更愿意选择资源丰富、经验成熟的免税运营商进行合作。因此，新进入者很难与现有运营商竞争。

CDFG拥有中国最多的免税零售店， 是唯一一家拥有完全免税渠道资格的国内旅游零售商。其销售渠道包括港口商店、离岛商店、城市商店和邮轮商店。该公司还积极发展其在线业务，以寻求更多的增长机会。

凭借丰富的运营经验和有竞争力的运营效率，公司在2019年、2020年和2021年的净利润率分别为9.9％、13.5％和18.4％， 这高于同期全球首席旅游零售运营商的水平。在采购方面，CDFG采用直接采购模式，这不仅降低了公司的采购成本，还有助于公司树立牢固的品牌形象。此外，CDFG还拥有强大的供应链管理系统和 是中国唯一的全国性免税物流和配送系统。