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Moo Earnings 发表了动态 · 2022/08/29 11:41

英伟达Q2 FY23投资备忘录

英伟达在具有挑战性的市场中遇到弱势第三季度预测：恐慌还是机遇？
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英伟达Q2 FY23投资备忘录
英伟达Q2 FY23投资备忘录
主要要点：

态度： 英伟达在本季度面临了一些挑战，总收入为670亿美元，同比增长3%，但环比下降19%，低于810亿的预期。主要的缺口主要是由于游戏营收疲软，但英伟达认为游戏长期基本面仍然稳固。英伟达在数据中心再次创下了381亿美元的收入纪录，但由于供应链紊乱，这一数字低于管理层的预期。
指导方针： 对于2023财年第三季度，英伟达预计收入为590亿美元（+/-2%）。此外，公司预计游戏和专业可视化收入将环比下降，而数据中心和汽车领域的收入可能部分抵消负面影响。预计会计和非通用会计毛利率分别为62.4%和65%（+/-0.5%）。预计会计和非通用会计营业费用分别为259亿美元和182亿美元。英伟达已经放缓了营业费用的增长，在平衡长期投资的同时管理近期的盈利能力。英伟达认为长期毛利率基本面依然完好。
产品： GeForce在第二季度注册会员超过了2000万人。英伟达RTX已经重新定义了计算机图形，并现在支持几乎300个应用程序。作为下一代平台，旗舰级Hopper架构H100数据中心gpu正在生产当中。此外，包括戴尔、HPE和联想在内的顶级计算机制造商正在采用英伟达首款CPU，NVIDIA Grace CPU Superchip，构建下一代产品。对于专业可视化领域，随着宏观经济风险加剧，企业需求放缓，原始设备制造商努力减少库存。
英伟达驱动： 第二季度汽车收入约为2.2亿美元，环比增长59%，较去年同期增长45%。强劲增长得益于汽车人工智能解决方案，其中包括自动驾驶和人工智能驾驶舱收入。英伟达认为第二季度是汽车行业的一个拐点，随着新能源汽车设计赢得扩大规模。此外，英伟达宣布了来自合作伙伴如蔚来汽车、理想汽车等的新汽车推出计划。展望未来，英伟达希望110亿美元的汽车设计赢将转化为持续增长。

英伟达的游戏业务恢复正常后，随着整体加密货币的缺失和合并的到来，您如何看待定价环境？
黄仁勋： 我会说，没有加密货币动态，混合会下降。但是，由于比以往更有用，价格正在长期漂移。
GeForce本质上是您的PC内的游戏主机。我们一直相信，GeForce的ASP应该朝着游戏主机的平均售价漂移。所以目前大致应该是大约$500左右。还有它的设计方面。大多数设计师和创作者现在可以在PC内使用GeForce来创建内容。 因此，GeForce不仅用于游戏，也是他们的创意工作站的重要组成部分。
因此，几个动态因素导致GeForce的ASP上升，并且我们已经看到这种趋势持续了几年.
问：考虑到Q2的122亿元库存费用，您如何看待未来几个季度数据中心的需求？
科尔特·克莱斯：我们不仅仔细研究了上季度的库存费用，还要长期看待我们对需求的需求以及以前的供应情况。 记住，我们在年初购买这个，因为我们需要推动供应的承诺。
对于数据中心，我们仍然有非常强大、稳定的增长预期。 但是，我们要借此机会，对一些先前的架构部分进行摊销，因为我们觉得这只是我们对未来预期的变化。我们已经对一些硅片和芯片进行了摊销，以应对宏观经济情况，并为我们未来的产品发布做好准备。 但是，在这些摊销中还包括了元件、服务、产能和其他一些驱动因素。
问：英伟达最近在具有挑战性的供应链环境中做得非常出色，但为什么供应约束影响了您这个季度？
Colette Kress： 当我们想到我们几乎正在为我们的客户组建一个完整的数据中心并将其运送出去时，我们的执行工作非常出色。 我们设置同样具有挑战性的CSP（云服务提供商）的数据中心，因为我们是其中的重要一环。因此，网络供应不足。这些都是一些我们的云服务提供商也面临的供应问题。 我们的供应在本季度末才到达，但是我们需要的关键产品可能会出现延迟。将这些因素综合起来，对我们的物流和分销造成了一些干扰。
我们很高兴达到网络供应的水平，但这个季度我们也面临了一些挑战。


最后但并非最不重要的是，
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