可能促使美联储放慢加息速度的市场危险信号

Analysts Notebook 发表了文章 · 2022/09/21 20:47

撇开通货膨胀放缓不谈，策略师们正在寻找其他可能导致美联储放缓其激进的加息周期的潜在市场指标。

其他潜在指标包括更宽的信贷利差, 违约风险上升, 债券市场流动性萎缩，以及货币动荡加剧.

以下是一些更深入的图表：

在过去的一年中，信贷利差上涨了约70％，推高了企业借贷成本。增长大部分来自更高的通货膨胀，如上面的绿旗所示。

由于借贷成本上涨和8月中旬以来股票价格下跌，美国金融状况已收紧至2020年3月以来的最低水平。杰罗姆·鲍威尔今年早些时候表示，美联储密切关注金融状况以评估其政策的有效性。

防范公司债务违约风险的成本激增也是一个衡量标准。周二，Markit CDX北美投资等级指数的利差，一揽子投资级债券的信用违约基准增幅为一年来最大.

违约风险的增加与美元飙升高度相关，而美联储的加息则对美元有所帮助。

另一个指标是缩减美国国债的流动性。彭博社的美国主权债券流动性指数已接近尾声最低等级因为由于大流行的爆发，交易在2020年初几乎停止了。

债券市场流动性薄弱将给美联储缩减资产负债表的努力带来额外压力，在疫情期间，资产负债表增至9万亿美元。央行目前允许950亿美元和抵押贷款债券从资产负债表中脱落，从而从系统中抽走流动性。

第四个指标可能是货币市场的动荡加剧。今年美元走高，使欧元近二十年来首次跌破平价。

美元的走强和欧元的过度下跌可能会引起人们对全球金融稳定恶化的担忧。

来源：彭博社

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