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华尔街日报文章
并没有提到任何关于这些公司的人不知道的事情。
中国的互联网借贷公司面临着不断上升的信贷成本和由于国家经济放缓导致新贷款环境更为严峻。
美国上市的 陆金所控股 有限公司 股价下跌3.32% 360数科(临时代码) 股份有限公司 QFIN股价上涨1.23% 和 乐信控股 有限公司 LX 1.69%▲ 今年股价大幅下跌。尽管这三家公司利润丰厚，但坏账的上升势头让一些分析师认为情况只会变得更加糟糕。
他们的表现展示了中国更广泛经济问题的影响，这些问题已经对最大的银行造成了伤害，并涉及巨型房地产开发商的违约，甚至影响了面向小额借款人的公司。尽管这三家公司的业务模式略有不同，但它们都帮助从银行向消费者或小中型企业主导入贷款。
陆金所是三家公司中最大的一家，市值约为750亿美元，第二季度净利润较去年同期下降38%，而信贷损失超过了4.96亿美元。逾期90天以上的贷款占其总贷款的1.7%，而去年同期为1.1%。
乐信控股和360数科分别宣布，由于不良债务增加，他们的第二季度利润分别下降了79%和37%。陆金所和乐信控股表示他们的新增贷款也出现了下降。
据ABCI证券的金融服务分析师Johannes Au表示，逾期率的上升才刚刚开始，并将在未来几个季度继续上升。他补充说，对于互联网借贷平台而言，情况比银行更糟糕，因为他们的借款人往往信用较低。
陆金所控股拒绝置评。乐信，360数科和信也科技未回应置评请求。
尽管银行通常依靠信用评分和收入来决定是否批准贷款，但互联网借贷平台使用各种信息来决定贷款审批，包括人口统计学、地理位置、消费习惯甚至浏览历史等数据，这些信息都来自第三方。
一个典型的消费者贷款通常相当于约1400美元，还款期为约一年。对于小企业主来说，贷款金额可高达43000美元，还款期可长达两到三年。大多数贷款都是无抵押贷款，网上贷款机构往往要收取超过20%的利率以弥补风险。
互联网放贷平台通常不会自己发放这些贷款，而是充当放贷人和借款人之间的中介。它们通常使用第三方贷款担保方来使放贷人放心，但随着经济放缓的加剧，它们面临着更大的压力来自己担保更大比例的这些贷款。例如，陆金所在第二季度，承担了其未偿余额的21.7%的风险，比一年前的16%增加了。
风险共担最初是互联网放贷平台的卖点，它们定位为资本轻型企业。但据瑞银的中国金融分析师叶信表示，一些公司面临监管压力，要增加担保。监管机构希望某些最大的互联网放贷平台增加更多的自有资本，以便他们在承担贷款时更加谨慎。 瑞银“监管机构希望一些最大的互联网贷款方投入更多资金，以便它们在贷款承销方面更加谨慎，”他说。
在困难时期，银行和其他金融机构可能会要求更多的担保，作为互联网放贷平台提供担保既是机会也是风险，因为通过提供担保，互联网放贷平台还可以产生更高的费用收入。
为应对经济衰退，互联网放贷平台正采取防御姿态，专注于风险管理而不是贷款增长。陆金所联席首席执行官兼董事长赵永淑在最近的业绩电话会议上表示，公司今年将优先考虑资产质量而不是规模增长。其平台上的新贷款在上个季度减少了15%以上。
高盛分析师Thomas Wang在一份研究报告中写道：“我们认为，考虑到借款人的风险状况可能已经恶化，这是正确的方法。”王先生预计，陆金所的信贷损失将在今年下半年和2023年保持较高水平。
除了经济放缓，中国互联网放贷平台还面临进一步打压其股价的监管挑战。为了支持小微企业，中国政府一直在取缔高利贷。2020年，中国最高法院将私人放贷者的利率上限从24%降低到一年期贷款基准利率的四倍，计算出的最高利率现在为14.6%。
由于与银行合作，许多互联网借贷机构免于新规定的限制，而银行的利率上限仍为24%。但这可能不是一个长期的解决方案。
“尽管他们的定价已经低于利率上限，但小企业贷款机构可能面临一些监管压力，需要进一步降低贷款定价以支持实体经济，”瑞银的叶先生说。他相信在线借贷机构最终将不得不成为有执照的贷款机构以维持利润。
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paladinsir : 《华尔街日报》有时可能会有偏见。https://tradingeconomics.com/china/loans-to-private-sector
亲眼看看。如果没有封锁，则向私营部门提供的贷款金额为平均水平。实际上，如果西方国家要收取4％的利息，那么从中国贷款并转移到海外为运营提供资金可能是值得的
Jeff Boyd 楼主 paladinsir : 相信中国企业/个人向美国人提供的人民币贷款会违反资本管制，但如果获得适当的批准，就有充分的理由这样做。交易风险很大，但人们可能会将其套期保值；看看这样做的成本会很有趣。
paladinsir Jeff Boyd 楼主 : 不需要美元，港元与美元挂钩，港元就可以了。香港是中国的一部分，对香港没有资本管制
paladinsir : 香港利率与美国利率相同，因为港元与美元挂钩，因此可以通过陆金所向中资银行借款并存入香港银行
Jeff Boyd 楼主 paladinsir : 香港与这些公司没有太多关系。他们用人民币做生意。人民币兑美元的下跌直接转化为股东的价值降低，但最大的风险是（1）中国（不包括香港）存在大量贷款违约，（2）中国改变适用于贷款促进者的政策，（3）企业/个人停止借款，或（4）银行停止购买贷款。还有其他风险，例如潜在的美国或香港股东现在可以将钱存入银行并获得3-4％的收益，而一年前他们几乎一无所获，因此他们购买任何股票的可能性都较小。
Jeff Boyd 楼主 paladinsir : 我并不是说不要因为这些风险而购买这些股票；我拥有这些股票。我只是说，它们是任何放债人/促进者都有的风险，目前股价反映了许多问题，这些问题可能会发生，也可能不会发生。
paladinsir Jeff Boyd 楼主 : 完全同意，但这更多的是这些风险带来的糟糕的投资者情绪。我认为国家正在要求银行增加放贷，因此(4)可能会受到限制。(1)如果银行承担贷款违约风险，而不是融资者，可能会受到限制，但每笔贷款的规模可能已经大幅减少，因此佣金将会下降。
Jeff Boyd 楼主 paladinsir : 我很乐意不同意你的意见，但我认为你是对的。现在是恐慌和抛售一切的时候了，还是你打算坚持下去？
paladinsir : 当价格低于账面价值时，我不会出售，除非我能相信它会破产，这看起来不是这样的。从技术上讲，如果银行比网络贷款机构承担更多的违约风险，国有银行将首先破产，这是中国不允许的。基本上，这一切都取决于零利率政策，以及在全国代表大会之后这一点是否会改变。