$Dorman Products (DORM.US)$是1991年上市的美国公司，2002年至今股价从6.9增加到83，...

$Dorman Products (DORM.US)$是1991年上市的美国公司，2002年至今股价从6.9增加到83，考虑到期间有两次1拆2，年化增长率为21.4%，非常了不起。

公司主营业务是动力总成、底盘和车身，营收以美国为绝对主导的北美市场。

5年来毛利率从39.7%缓慢下滑至34.4%，净资产收益率则在2019年从19.6%下滑至11.2%，之后逐步恢复到14.7%。

5年来营收持续增长，营业利润则在2018及2019年连续下滑两年，之后恢复两年几乎达到2017年水平。

净利润在2019年下滑37%之后连续增长两年，2021年已经超过2017年水平，5年来平均增长率4.4%，近两年平均增长率25.5%。

2022前两季度营收增加36.8%，营业利润增加16.9%，净利润增加13.6%。

利润表显示2021年公司开始有利息费用，不过数量极少。其它收入项也很少，利润表比较干净。

5年来资产负债率从17.1%逐步上升到44%，增幅还是相当明显。

资产负债表显示2021年存货增加了2.33亿，超过当年1.32亿的净利润，并且占营收比例达到了4成，这个变化很不正常。2022前两季度存货又增加了1.03亿，超过前两季度累计净利7311万，这要特别小心。

公司目前没有长期借款，有2.29亿的短期借款。

5年来累计经营净额少于投资净额，没产生股东盈余。

目前市盈率20.2，市盈率TTM 18.7，考虑到近期利润的质量，没有什么吸引力。