新加坡房地产投资信托基金正在崩溃
在过去的5个交易日（9月22日至9月28日）中，新加坡房地产投资信托基金和酒店信托基金的价格出现了大幅调整。
抛售影响整个行业，而不是任何房地产投资信托基金所特有的。
其中15个下跌了10％或更多：
Frasers L&C -10%
克伦威尔房地产投资信托基金新加坡元 -10%
联合汉普郡房地产投资信托基金美元 -10%
吉宝华盛顿房地产投资信托基金 -11%
EliteComreit 英镑 -11%
雅诗阁信托 -11%
远东信托 -11%
欧共体世界房地产投资信托基金 -11%
DigiCore 房地产投资信托基金美元 -11%
Daiwa Hse 日志 -12%
ARA htrust 美元 -12%
美国优质房地产投资信托基金美元 -12%
CDL htrust -14%
宏利房地产投资信托基金美元 -15%
Keppacoakreit 美元 -16%
价格在5天内的下跌幅度超过了他们大部分年度股息所能承受的范围。
对于投资者来说，自然而然的事情是弄清楚是什么推动了这种抛售，并确定是否有任何买入机会。
这里的关键驱动因素是对加息的预期。
可能是这样，因为美联储最后一次提高利率是在2022年9月21日，第二天是抛售的开始。
我们之前解释说，引起市场骚动的不是加息本身，而是对2023年底之前进一步加息的预期。
房地产投资信托基金在三个方面受到利率的影响。
首先，房地产投资信托基金利用杠杆来拥有房产，更高的利率意味着更高的融资成本，从而减少了单位持有人的可分配收入。
其次，随着利率变得更具吸引力，投资者开始比较另类收益资产。
新加坡政府5年期国债在2022年9月28日达到3.48％的收益率。定期存款的报价也超过3％。
投资者会开始考虑收益率为4-5％的房地产投资信托基金是否仍然值得冒险？考虑到无风险利率预计将进一步上升，投资者将要求房地产投资信托基金的收益率更高，因此价格必须下跌。
第三，一些投资者可能一直在利用杠杆购买房地产投资信托基金。保证金交易的利率也一直在攀升。想象一下，支付4-5％的利息购买股息收益率为5％的房地产投资信托基金，这在财务上几乎没有意义。
这可能促使投资者去杠杆化并引发房地产投资信托基金的资本外流。
这是买入的机会吗？这要视情况而定。
我们认为，收益率在4-5％左右的公司可能有进一步下跌的空间，因为预计无风险利率将接近该水平。房地产投资信托基金必须降低交易价格才能增加与风险相称的收益率。
总有一段时间，收益率会变得足够有吸引力，足以让投资者购买这些房地产投资信托基金，可以说是10％或更高。
目前，那些股息收益率超过10％的人可能会从无风险利率上升中获得更大的缓冲区。
其中有 8 个：
达信零售业率 13.3%
美国优质房地产投资信托基金美元 13.1%
欧共体世界房地产投资信托基金 12.7%
Keppacoakreit 美元 11.5%
宏利房地产投资信托基金美元 10.9%
EliteComreit 英镑 10.8%
联合汉普郡房地产投资信托基金美元 10.4%
力宝购物中心 10.3%
有趣的是，它们都是海外房地产投资信托基金。除了外汇风险外，每个司法管辖区可能都有其独特的问题——例如，由于在家办公的趋势，宏利房地产投资信托基金面临着较低的需求。
要选择至少能够维持未来分红的房地产投资信托基金，还需要进行更多的分析。如果是这样，即使在更高的利率环境中，多年将股息收益率保持在10％以上的水平也是一项不错的投资。
房地产投资信托基金和酒店信托业绩和股息收益率的完整清单可在Dr Wealth Prime上查阅。
抛售影响整个行业，而不是任何房地产投资信托基金所特有的。
其中15个下跌了10％或更多：
Frasers L&C -10%
克伦威尔房地产投资信托基金新加坡元 -10%
联合汉普郡房地产投资信托基金美元 -10%
吉宝华盛顿房地产投资信托基金 -11%
EliteComreit 英镑 -11%
雅诗阁信托 -11%
远东信托 -11%
欧共体世界房地产投资信托基金 -11%
DigiCore 房地产投资信托基金美元 -11%
Daiwa Hse 日志 -12%
ARA htrust 美元 -12%
美国优质房地产投资信托基金美元 -12%
CDL htrust -14%
宏利房地产投资信托基金美元 -15%
Keppacoakreit 美元 -16%
价格在5天内的下跌幅度超过了他们大部分年度股息所能承受的范围。
对于投资者来说，自然而然的事情是弄清楚是什么推动了这种抛售，并确定是否有任何买入机会。
这里的关键驱动因素是对加息的预期。
可能是这样，因为美联储最后一次提高利率是在2022年9月21日，第二天是抛售的开始。
我们之前解释说，引起市场骚动的不是加息本身，而是对2023年底之前进一步加息的预期。
房地产投资信托基金在三个方面受到利率的影响。
首先，房地产投资信托基金利用杠杆来拥有房产，更高的利率意味着更高的融资成本，从而减少了单位持有人的可分配收入。
其次，随着利率变得更具吸引力，投资者开始比较另类收益资产。
新加坡政府5年期国债在2022年9月28日达到3.48％的收益率。定期存款的报价也超过3％。
投资者会开始考虑收益率为4-5％的房地产投资信托基金是否仍然值得冒险？考虑到无风险利率预计将进一步上升，投资者将要求房地产投资信托基金的收益率更高，因此价格必须下跌。
第三，一些投资者可能一直在利用杠杆购买房地产投资信托基金。保证金交易的利率也一直在攀升。想象一下，支付4-5％的利息购买股息收益率为5％的房地产投资信托基金，这在财务上几乎没有意义。
这可能促使投资者去杠杆化并引发房地产投资信托基金的资本外流。
这是买入的机会吗？这要视情况而定。
我们认为，收益率在4-5％左右的公司可能有进一步下跌的空间，因为预计无风险利率将接近该水平。房地产投资信托基金必须降低交易价格才能增加与风险相称的收益率。
总有一段时间，收益率会变得足够有吸引力，足以让投资者购买这些房地产投资信托基金，可以说是10％或更高。
目前，那些股息收益率超过10％的人可能会从无风险利率上升中获得更大的缓冲区。
其中有 8 个：
达信零售业率 13.3%
美国优质房地产投资信托基金美元 13.1%
欧共体世界房地产投资信托基金 12.7%
Keppacoakreit 美元 11.5%
宏利房地产投资信托基金美元 10.9%
EliteComreit 英镑 10.8%
联合汉普郡房地产投资信托基金美元 10.4%
力宝购物中心 10.3%
有趣的是，它们都是海外房地产投资信托基金。除了外汇风险外，每个司法管辖区可能都有其独特的问题——例如，由于在家办公的趋势，宏利房地产投资信托基金面临着较低的需求。
要选择至少能够维持未来分红的房地产投资信托基金，还需要进行更多的分析。如果是这样，即使在更高的利率环境中，多年将股息收益率保持在10％以上的水平也是一项不错的投资。
房地产投资信托基金和酒店信托业绩和股息收益率的完整清单可在Dr Wealth Prime上查阅。
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