我如何做空

今天聊一下我对如何做空的一些心得。

其实我一直认为，做空和做多对我这样的趋势派而言，本质是一样的。就是K线趋势往哪里走，我就跟着往哪里走。

我做空和做多一样，通常有两个方法，正股和期权。有些高手还用期货，我不会，也从来没尝试过。

正股比较简单，直接卖空就可以。这样做与期权相比，他没有时间损耗，当然杠杆率相对也小一些，而且占用保证金，存在爆仓的风险。我现在仓位里，就由于有鹅毛股Yandex的空头头寸，一度使得我账户的取款功能被冻结，非常尴尬。

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另外就是期权，期权也有长短仓只分。短仓和正股卖空一样，也有保证金的风险问题，但是随着时间价值的消失，时间却成为了短仓的朋友。

我主要要讲的是期权长仓，也就是直接买入认沽期权。这样做的特点是没有保证金风险，杠杆率比较大，时间价值是关键。

时间的拿捏是对于期权长仓是否成功的一个关键因素。

2019年初，拼多多上市不久，我看到当时K线正好开始符合我对于进入长多格局的判断，于是在1月份就买了进去，记得当时是27块样子。我分别买入了正股和期权。由于我认为是长期走好，所以买入了6个月后到期的看涨期权。买入后一个多月，股价的确保持涨势，很快涨到了31块。我买入时通常设定的是要翻倍的目标，因此没有理会。谁知从3月起，PDD 就开始了长达3-4个月的回调，当时我美股仓位不多，也没有即时关注，结果PDD在我的看多期权到期日附近，跌倒了最低点18块。这部分期权几乎全军覆没。股价在6-7月后开始拉伸，一路突破，最终在疫情大放水后涨到了212块。而我的看涨期权，早早地牺牲在解放军到来的黎明前。幸好正股还在，不过也没等到212，在8-90块的区间清仓，算是弥补了期权的亏损。

所以即使抓准了目标，也看对了方向，期权也不一定能帮你赚钱。做多和做空期权都存在一样的问题。

现在回过去复盘我买入的时点，当时我的牛熊三剑也是两把出鞘，而由于PDD是次新股，第三把剑没有数据！之后我为自己定下了不参与任何新股次新股的买卖的原则。

这次做空，我基本采用了直接买入看跌期权的方式。

去年底今年初刚开始做空时，当时大盘还没有完全进入空头格局，选择的标的基本是木头姐的股票，而 $ARK Innovation ETF(ARKK.US)$ 当时已率先进入熊市。为了保险期间，我的第一个空头标的SQ选择了今年9月才到期的标的，就是为了避免PDD当年的教训。从三月份以后，大势逐渐明朗，我的胆子也大了一些，把标的的到期日缩短到6个月。并且把同一标的分成3个月和6个月到期的期权，随着时间延后来滚动移仓。

现在回头看，这个轮次踩准了，当时如果选择的都是短期标的，哪怕一两个月的，收益肯定大很多，不过我倒不后悔，因为当时至少买了个安心。而且即使是这么远期的期权，收益也已经远超我自己的预想。

思前想后，决定得瑟一下，贴一下我一个账户从去年做空开始到现在的回报率。我知道每次得瑟完一定会打脸，说不定马上就开始回撤，也许还有人会说我造假P图之类的，那也不管了，得瑟过就够了。