债券收益率终于看起来很有吸引力了。现在要买什么

Analysts Notebook 发表了文章 · 2022/09/30 23:49

随着债券在2022年经历了历史性的抛售，固定收益市场经历了可怕的一年。债券收益率看起来也足够丰厚，足以再次具有吸引力。

债券价格和收益率朝着相反的方向移动，价格急剧下跌，推高了收益率。代表借贷成本的10年期美国国债收益率周三短暂突破4％，这是12年来的首次。

好消息

好消息是，美联储的加息周期将在未来六个月内结束，从而使债券价格和收益率恢复平静。

美联储官员预计，联邦基金利率将在2023年达到4.6％，高于2022年底的4.4％的目标。从那以后，联邦基金利率预计将趋于平稳，然后在2024年略有下降。联邦基金利率目前约为3.25％，这意味着未来六个月仅再加息几次。

下一步是什么

债券的顺利发展远未得到保证：面对居高不下的通货膨胀，美联储官员一再提高利率预期。

但是，向下的重大举措可能已经过去。收益率，尤其是曲线短端的收益率，应该足够高，足以吸收更多的加息，同时仍能为投资者带来正的总回报。投资者可以通过追踪特定期限的ETF获得国债敞口。

分析师观点

Pimco专注于多资产策略的董事总经理艾琳·布朗说：“超过4％的现金利率是固定收益的一个非常有吸引力的起点。”“这使得看待高质量的固定收益变得很有吸引力。”

斯蒂利说：“在增长放缓的情况下，你想拥有的是多头债券。” 他指出，如果经济衰退平息，债券可能会上涨，这促使美联储再次降息。

来源：巴伦周刊

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