$Barrett Business Services (BBSI.US)$是1993年上市的美国公司，2002年至今股价...

$Barrett Business Services (BBSI.US)$是1993年上市的美国公司，2002年至今股价从3.7美元上升至78.8美元，其中进行过一次2拆3，年化回报19%，非常厉害。

单一美国市场，5年来毛利率基本在20%左右，净资产收益率则是一度达到36.6%，之后下滑到18.7%。

5年来营收变化不大，只有2020年下滑6.5%，营业利润前三年增长，2020年下滑28.4%，2021年反弹，但未达到2019年的高点。净利润在2020年下滑30.1%，2021年反弹12.8%，基本在2018年的水平。净利润5年来平均增速15%，近3年增涨为0。

2022前两季度营收增长12.6%，营业利润增长68.2%，净利润增长46%。

利润表显示2021年利息费用占营业利润的0.8%，负担很轻，但是由于费用比2019年高，所以营业利润没有达到2019年的高度。

5年来资产负债率从87%下降到72%，2022前两季度又回升到77%。

资产负债表比较简单，2022前两季度应收环比增加很快，同比增加正常，应该是季节性的。短期借款和长期借款都清零了，公司的财务非常健康。

5年来经营净额逐年下降，尤其是2020和2021年经营净额都为净流出，主要是其他营运资本变化造成的，投资净额反而有两年是净流出。经营净额累计净流入2.2亿，投资净额累计净流出1.77亿，还是有一定股东盈余。

2022前两季度还是经营净额净流出，投资净额净流入，累计基本平衡，真是个神奇的公司。

目前市盈率15.8，市盈率TTM 13.5，无论是相对营收还是利润5年来的增速，这个估值吸引力都不大。