约翰·莱恩汇评：新的牛市将由这三个行业的股票带领。科技和FAANG将退出舞台。

“人们仍然相信，一旦我们度过这段对经济的焦虑，我们会回到过去十年里成长和科技表现良好的市场，”莱恩说。
他说，出于两个原因，这可能不会发生。
1. 通货膨胀 将更长时间地保持较高水平，这在一定程度上要感谢重新回流，它减少了全球化给价格带来的下行压力。
这将带来持续较高的利率期货，这有利于价值股而非成长股。较高的利率期货会对“长周期资产”产生影响，比如科技和FAANG。它们很大一部分的收益来自遥远的未来。但是在未来按照更高的利率期货贴现时，这些收益在今天就不值那么多了。
2. 竞争对手 为了挑战这些高调的科技公司出现了一个逆风。
带着新变化
要找到将引领下一个牛市的群体，可以从 价值性行业在利率较高时，价值性行业的表现比成长性行业更好。另一个原因是它们已经被认为过时了，Linehan说。相对于成长性行业而言，价值性行业的折价程度在过去40年中有近90%的时间都更大。
然后寻找良好的基本面。这将导致我们找到将有可能引领下一个牛市的三个群体。
例如：
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