市场观察：英伟达、思科

美国中期选举以民主党好于预期的胜利结束，民主党设法保持了对参议院的控制，以防止“红色浪潮”，共和党如预期的那样以微弱优势控制了众议院。由于市场背后存在一段悬而未决的不确定性，美国股市在过去一个月中站稳了脚跟 $Dajin Lithium Corp(DJI.CA)$ 恢复9.9%及 $标普500指数(.SPX.US)$ 上涨6.1%。这也发生在10月份通胀之际，尽管美联储继续保持鹰派基调，但CPI和PPI指标最终出现了一些放缓的初步迹象。

10月份，英国通胀率升至11.1%，创下41年来的最高水平，这加剧了人们对英格兰银行可能不得不采取比预期更严厉的加息措施来抑制物价上涨，甚至可能进一步削减预算的担忧。

随着中国新冠肺炎测试限制的持续放松，中国市场也出现了新的势头。本周举行的20国集团峰会见证了乔·拜登和**的首次实体会晤；这给市场带来了地缘政治紧张局势可能缓解的一线希望。

$英伟达(NVDA.US)$ 报告的第三季度业绩显示，收入下降了-17%，但仍高于普遍预期。然而，下一季度的收入指导为60亿美元，略低于预期。由于库存在2023年第一季度仍处于正常化状态，整体业绩受到游戏部门的大幅拖累，游戏部门同比下降52%。值得注意的是，总库存几乎是一年前的两倍，达到44.5亿美元。Nvidia更新了游戏产品周期，并开始查看荷兰国际集团售罄其阿达·洛芙莱斯RTX 4090新系列GPU的需求，并将开始运送RTX 4080。NVDA数据中心部门通过A800产品替代缓解了对中国的出口限制，同比增长31%。它还开始发货H100系统，这是其新的第九代数据中心GPU。NVDA的收入一直在摆脱疫情的繁荣，并经历了一个充满挑战的加密货币冬天。在今年迄今股价下跌后，NVDA在23/24财年的市盈率为47倍/36倍，在此期间，它将在更具挑战性的市场条件下为游戏和数据中心细分市场推出新产品。

$思科(CSCO.US)$ 报告了可靠的1Q23结果和提出的指导。思科的收入提高了全年收入增长势头，增长了0.5个百分点，达到4.5%-6.5%。这归因于与上一年相比供应链条件更好以及价格上涨。然而，我们注意到，本季度所有细分市场的订单同比下降了14%，这意味着收入趋势来自于完成前几个季度的积压订单。与其他科技公司一样，这也与企业、公共部门、商业和服务提供商的IT资本支出放缓相一致。在成本方面，思科还将在本季度重组公司，裁员5%。思科23/24财年的市盈率为13倍/12倍。