2022年回报率超越巴菲特，霍华德马克斯Q3控股文摘

在管理规模超过35亿美元的全球投资巨头中，有两家在2022年取得了正回报，其中霍华德·马克斯（Howard Marks）以26.71%的收益率遥遥领先。

随着最近13F的披露，霍华德·马克斯的最新投资行动也浮出水面。

橡树资本管理公司的总部设在洛杉矶。橡树资本管理公司是一家对冲基金，拥有310名客户，管理的全权资产（AUM）为147，452，182，548美元（2022年11月2日的ADV表格）。他们最近报告的2022年第三季度13F文件包括9，108，674，000美元的托管13F证券和52.56%的前10大持股集中度。

橡树资本的最新持股
橡树资本管理公司（OakTree Capital Management）董事长霍华德马克斯（Howard Marks）一直青睐低效市场，并大量投资于债务、优先股和可转换债券。而2022年的大利润主要是因为它对能源股的俘获。

自2021年初以来，橡树资本在股票头寸方面大幅增加了能源股的分配。根据橡树资本提交给这些公司的13F季度报告，截至2022年第三季度末，橡树资本的总持股规模为91.09亿美元，比上一季度的86.08亿美元增加了5亿美元。

具体来说，橡树资本进入了包括巴西数字支付公司在内的5只股票 $PagSeguro Digital (PAGS.US)$ ， $Sitio Royalties (STR.US)$ 并增持六只股票，其中包括， $淡水河谷 (VALE.US)$ 以及$自由港资源公司(FEERF)$。

橡树资本减持了巴西石油公司Petrobras等25只股票，卖出了巴西石油公司的66只股票 $赫兹租车 (HTZ.US)$ 全球最大的汽车租赁公司，房地产投资信托 $CBL & Associates Properties (CBL.US)$ 。

第三季度持有的前10只股票是 $Torm (TRMD.US)$ ， $切萨皮克能源 (CHK.US)$ ， $Vistra Energy (VST.US)$ ， $GARRETT MOTION INC SERIES A CUMULATIVE CONVERTIBLE PFD STK (GTXAP.US)$ ， $Star Bulk Carriers (SBLK.US)$ ， $太平洋煤电 (PCG.US)$ ， $Runway Growth Finance (RWAY.US)$ 。

资料来源：https://whalewisdom.com

（注：客观数据和资料，不构成任何投资建议）

最大的位置是 $Torm (TRMD.US)$ 是世界上最大的成品油运输公司之一。霍华德·马克斯（Howard Marks）从2019年开始休眠这只股票，一直耐心持有到现在。目前，它的利润增长了两倍多。然后是美国的石油和天然气生产商 $切萨皮克能源 (CHK.US)$ 第二大持股.还有德州电力能源公司 $Vistra Energy (VST.US)$ 第三大持股。

为什么霍华德·马克斯出名？
霍华德·马克斯是华尔街公认的投资大师。自上世纪90年代以来，沃伦·巴菲特一直是他不定期发布的投资备忘录的忠实读者。

从沃顿商学院毕业后，霍华德·马克斯于1968年进入花旗银行，开始学习投资。他师从西格尔教授，遵循“美丽50”投资法，即不惜任何代价投资美国发展最好、最快的50家公司。

从1970年到1972年，许多美丽50股票的市盈率超过80倍。然后，从1973年到1974年，美50公司的股价迅速暴跌。随后几年，最低估值跌至个位数，股价下跌60%~80%。

Nifty-50给刚刚开始职业生涯的霍华德·马克斯上了一堂生动的投资课，这让他深思：“投资不是你买什么，而是你付出什么代价。投资不是买好东西，而是以合适的价格买。”霍华德提出了一个大胆的观点：如果你想在投资市场上真正发财，你就不能跟随市场趋势。新手盲目“跟风”是错误的。只有坚持“反转e投资“我们能赢得市场吗？

霍华德的最新见解：保持不动是正确的策略
这个$纳斯达克(.IXIC)$指数在去年11月触及16212.23点后开始下跌，2022年10月12日触及10888.83点新低后反弹。市场走势如何，最关心的是美国股市现在在哪里。

马克斯最近与英国投资机构SJP的基金经理萨拉进行了一次对话，讨论美国股票的去向。霍华德明确表示，目前美国股市正处于周期中期，证券价格合理，保持不变是正确的策略。霍华德坦率地说：

“2021年上半年，科技股、绿色能源股、加密货币等许多资产被市场过度投机。人们喜欢那些资产，但现在他们似乎什么都不喜欢。目前，我们没有看到过度投机，市场处于合理区间。市场不再乐观，但还没有到悲观的时刻。”
霍华德指出，在他53年的职业生涯中，市场进入“贪婪时刻”的次数只有五次，但通常不是在贪婪趋势中，而是在中间。美国经历了17次衰退，两次是世界大战时期，一次大萧条，几次小规模战争，以及几次地缘政治冲突。

过去102年，标准普尔500指数的年化收益率平均超过10%。因此，面对“最不确定”的环境，涨跌时有发生，经济总会迎来上行趋势，公司总会盈利，市场总会上涨。如果你坚持长期投资，你会从这些上涨趋势中受益。

不要试图买卖，经常调整你的目标。这样做只会让你的投资组合变得复杂。由于未来6个月和12个月的事情可能不会影响未来10-30年，我也鼓励你专注于工作和家庭，而不是担心未来12个月是否会出现经济衰退。