为什么收益率曲线反转可能不会给2023年美国股市带来厄运

Analysts Notebook 发表了文章 · 2022/12/05 03:40

即使有美国国债收益率曲线的另一部分闪烁的经济衰退信号，洛伊特霍尔德集团首席投资策略师詹姆斯·保尔森表示，美国股市不一定注定要在2023年下跌。

大约一个月前出现了一个通常可靠的衰退指标，当时 10 年期国债收益率跌破了 3 个月账单利率。截至上周五，10年期国债收益率为3.55％，而3个月期国债收益率接近4.34％。

同时，上图显示标准普尔500指数的总回报率为大多是积极的在自1965年以来经历了10年/3个月收益率曲线反转的第一个月之后。平心而论，这种反转后的1年和2年平均回报率分别为6％和13.9％。

保尔森写道：“也就是说，总体而言，尽管收益率曲线倒置通常会对经济、创造就业机会甚至利润造成严重破坏，但对股市的危害并不像通常宣传的那么严重。”

资料来源：Leuthold 集团、MarketWatch

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