$国药控股 (01099.HK)$ 国药控股主要从事药品和医疗设备分销业务。公司通过四个业务部门开展业务。药品分销业务部...

国药控股主要从事药品和医疗设备分销业务。公司通过四个业务部门开展业务。药品分销业务部门从事将药品分销至医院、其他分销商、零售药店和诊所。医疗设备业务部门从事医疗设备的分销，并提供安装和维护服务。零售药店业务部门经营连锁药店。其他业务部门从事实验室用品分销、化学试剂的制造和销售、以及药品的生产和销售。

中国已放弃长期实施的零COVID措施，积极开始恢复经济活动。然而，公众对确保感染不会导致COVID和相关呼吸道治疗药物的被囤积的担忧。流感治疗药物和其他相关的场外交易药品的库存正在减少甚至耗尽。零售药店正在经历重新补货的热潮，导致销售量激增。

中国农历新年的旅行高峰将在一个月后开始。这将是中国解除COVID限制后的第一次出行高峰。此次感染的高峰尚未到来。由于Omicron的致死率约为0.3%至0.4%，预计未来几个月将有数十万患者入院。相应地，医疗系统将面临压力，相关医疗设备如氧气罐的需求量将激增。

2022年前三季度营业收入同比增长13.8%至545亿元。归属于母公司股东的营业利润同比增长13.8%至19亿元。归属于母公司的利润同比增长8.1%至76900万元。

FY22/23/24每股收益增长预测更新为分别为-2.6%/9.4%/9.0%，对应的市盈率预测为6.8倍/6.2倍/5.7倍。当前市盈率为7.2倍。彭博共识的12个月平均目标价为22.14港币。