未来几年的投资逻辑，可能要变了
日本，终于顶不住了，难以继续维持宽松的货币政策。中国倒是要宽松，但rmb不是自由货币。目前所有发达国家，都在收水，以抑制通过膨胀。
我个人认为，全球性的通货膨胀主要因为两个因素，都难以消除，这也导致了未来几年，难以回到宽松的货币政策：
1. 逆全球化。在全球化市场的驱动下，物质生产会自动转移到劳动力丰富、成本低廉的地区，比如中国和东南亚。而资源类商品的价格，也会因为全球化的市场，而自动优化到最低。在逆全球化的过程中，这两方面都无法优化。比如40年前和今天的通胀，都和原油无法自由贸易有关。中美的关系变化，也让一些产能流出中国，不得不寻求更高成本的替代选项。美国生产成本1美元的东西，在中国生产可能只要几每分，而东南亚可能会实现低成本，但未必能代替中国的产能和产业链的完整性。逆全球化，必然导致通货膨胀不可逆的上升。
2. 人口。疫情爆发以来，美国参与劳动的人口骤减。具体的可以参看鲍威尔的原话，我只是拿来。中国的解封，也会导致同样的问题。劳动力减少，劳动市场必然紧俏，薪资、物价的螺旋上升很难控制。
除非放任通胀不管，未来几年，我们将一直处于高利率的环境中。所以，投资逻辑变了。那些靠融资成长的企业，要慎重。靠融资续命的企业，尽量远离，你可以拿0.1%的仓位赌它不破产，但是投机，不是投资。
对于投资，我个人认为，股市投资的收益率未必能比债券高多少，而风险却会远高于债券。我会继续坚持投资 $20+年以上美国国债ETF-iShares (TLT.US)$ ，哪怕再跌回90左右，越低，越是机会。越低，股息率越高。
而我最不推荐的，就是 $ARK Innovation ETF (ARKK.US)$ 。看清现实，破产的主动基金还少么。可以短期投机做反弹，但别把arkk当做投资。
指数方面，等道指从前一阵的疯长回归正常以后，标普和道指在未来几年跑赢纳指的概率很大。投机无所谓。我会将更多的投资放在风险低一些的地方。
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只若初见 : 机构在做空美债
高贵的阿德莱德 楼主 只若初见 : tlt短期看跌，但未必能跌破前低。我也做了一些下行保护。跌了之后也会有超跌反弹。长期看稳定收益。
Up 10 Down 20 : 大方向上同意，美债确定性比股市高。你觉得jp会有硬扛的可能性吗？结构性的劳动力短缺会不会在衰退时期给就业率托底，从而使美联储有底气继续维持加息预期，打压债券价格？
高贵的阿德莱德 楼主 Up 10 Down 20 : jp长期大概率是扛不住，美帝也不能一直维持高利率，创新才是未来发展方向。你说的继续加息，也有可能，但如果发生了，股市恐要完犊子