特斯拉值多少钱？

1）全球短期需求的不确定性上升，全球经济衰退影响了全球对新能源汽车的需求，因此特斯拉也受到了很大影响。自今年第二季度以来，特斯拉的产销差距持续扩大，这实际上表明当前对特斯拉交付的限制已从生产转向需求。

2）马斯克继续出售特斯拉股票，给特斯拉的股价带来压力。根据数据披露，马斯克的持股比例已从年初的22.4％下降到19.4％。同时，马斯克对特斯拉股票的质押比例仍然相对较高，叠加最近股价的大幅下跌，马斯克需要出售股票以补充质押利润，形成恶性循环。

特斯拉第三季度全球交付量为34.3万辆，同比增长42.43％，环比增长35％，低于市场预期的357,900辆汽车。根据该公司披露的数据，其第三季度的产量超过交付量22,100辆，这也暗示了特斯拉可能供过于求，因此特斯拉最近继续进行价格战以消化库存，但这也影响了特斯拉的毛利率。（第三季度特斯拉汽车业务的毛利率为27.9％，同比下降2.6个百分点）

特斯拉第四季度的交付量预计在35万至37万辆之间，但毛利率预计将同比下降至26％左右。毛利率的下降将影响特斯拉的净利润率和单车利润。特斯拉的单车利润为每辆车9,600美元，两个百分点的毛利率将影响特斯拉每辆车1,200美元的单车利润。因此，特斯拉第四季度的单车利润预计约为每辆车8,400美元。随后碳酸锂的持续降价可能会在一定程度上缓解价格战的影响。

1。乐观的预期： 由于上游原材料碳酸锂价格的持续下跌以及原始设备制造商竞争格局的优化，特斯拉重启了新一轮的增长浪潮。预计整个市场的估值可以达到30倍（与特斯拉随后的业绩增长基本相同）同时，特斯拉在2023年的净利润可以达到165亿美元（对应于自行车利润小幅增长至每辆车1万美元）。此时，特斯拉的市值为4950亿美元，相当于156美元的股价。

2。中性估计： 特斯拉维持现状，增长缓慢，并增加有偿业务收入。上游原材料的降价将抵消特斯拉降价的部分影响，但单一汽车的利润仍将略有下降。此时，特斯拉的净利润预计在2023年为158亿美元，估值为20-25倍，对应市值为316-395亿美元，股价区间为100-125美元。您可以高价卖出和低价买入，但低于 20 倍（100 美元）的头寸更舒服。

3.在极度悲观的情绪下， 根据灵敏度计算，特斯拉在2023年的净利润为150亿美元，市盈率（美国成熟股票估值）的15倍，股价为71.57美元。

1）马斯克表示，减持暂停，未来减持空间不大：从绝对持股比例来看，马斯克在特斯拉的个人持股比例已从年初的22.4％下降到19.4％，其中约一半是认捐的，也就是说，即使马斯克再次减持，减持空间也相对有限。

2）美国IRA法案将于明年1月实施：该法案取消了美国20万辆新能源汽车的车辆上限，特斯拉后续车型将享受消费者税收减免（7,500美元）和电池成本补贴（电池35美元/千瓦时，电池组10美元/千瓦时）。此外，IRA还对新能源商用车进行了补贴。特斯拉的重型卡车Semi将获得4万美元的补贴。同时，IRA将为家庭储能提供30％的购买成本税收减免，并为光伏设备提供每千瓦40美元的减免。也就是说，特斯拉在美国的销量不佳也可能是由于一些消费者的观望态度，他们想等补贴实施后再购买汽车，而一些需求被推迟了。

3）碳酸锂价格大幅下降，这有利于缓解新能源汽车制造商的成本压力，对冲汽车制造商行业价格战的影响。

1。如果明年的业绩预期在172万辆以上（预计今年交付约127万辆），则意味着特斯拉的增长率仍然可以维持在35％以上的水平。同时，特斯拉的单车净利润在1万以上，这表明特斯拉的规模效应和上游原材料成本的降价可以确保特斯拉的整体盈利能力逆势增长。此时，如果有买入机会估值的20倍左右（相当于100美元），投资者应坚决买入特斯拉股票。

2。如果明年的业绩指引在166-172万元的水平（相当于约30-35％的增长率），投资者此时应谨慎行事。投资者还需要参考特斯拉在2022年第四季度的单车盈利能力。如果每辆车的净利润在9600元人民币以上，则意味着特斯拉的规模效应和上游原材料成本的降价可以抵消特斯拉降价的影响。时间，投资者仍然可以选择在15-20倍（80-100美元）的估值区间内买入的机会。

3.在其他地方，投资者应该等待。

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