新经济周期需要新的投资策略

根据贝莱德，他们投资策略的关键因素是市场价格中所记载的经济损失的数量。因此，他们2023年的第一个投资主题是损失定价。他们认为当前的股票估值并不完全反映潜在的损失，并且在他们认为损失已经定价或者他们对市场风险的看法改变时，将更为看好股票。然而，贝莱德并不指望这将标志着股票和债券市场像上个十年那样开始另一个长期牛市。

要在新的经济周期中取得成功，投资者需要更新他们的投资策略。这将涉及更频繁地调整他们的投资组合，仔细考虑他们的风险偏好以及市场对经济损失的估计。这还将涉及更详细、精细的投资方法，着重于特定的板块、地区和子资产类别，而不是广泛的敞口。

在短期内，贝莱德认为国债和美国政府支持的抵押贷款债券(MBS)提供良好的机会。他们会持有很多通货膨胀联结债券，因为他们预计通胀会持续更长时间，超过市场价格所暗示的。长期来看，只要长期政府债券继续面临挑战，贝莱德将维持低配置。在股票方面，贝莱德认为潜在的衰退并没有充分反映在公司利润估计或价值中，并且不同意市场预期，即央行最终将通过降低利率来提供支持。

为了在整体保持偏轻仓位的情况下增加更多细节，贝莱德专注于板块机会，如应对人口老龄化问题的医疗保健领域。他们还看好能源和银行板块中的周期性。尽管能源供应有限，能源板块的收益稳定，即使从历史高位下降。较高的利率对银行利润有益。

阅读来自各种基金的2023年展望有时可能令人困惑且自相矛盾，但我们必须认同，市场已不同往日。新的经济周期正在兴起，并且欧洲和美国的人口老龄化导致劳动力供给不足，从而推高通货膨胀水平。很明显，需要制定新的投资策略来应对这一不断变化的格局。 $特斯拉 (TSLA.US)$