特斯拉降价评论：全行业价格战即将再次开始

特斯拉的这一轮降价幅度相对较大。我们与行业专家讨论了自降价以来的市场反应和前景。特斯拉这次的价格调整非常真诚（国产的tsl的利润率基本在3000美元以上），这将在短期内刺激特斯拉的销售。从中期来看，我们仍然需要拭目以待，看看订单的连续性。此外，从结构的角度来看，它将影响其他品牌的降价预期，并对20万-35万元的新能源汽车市场结构带来一些干扰。

1）降价后的3天内增加了3万份新订单，这符合预期。现在整个行业信心不强，第一季度整体表现相对低迷。这种订单增加更为合理。此前，特斯拉的主要销量是后轮驱动车型。此次降价之后，四驱版本的性价比得到了极大的提高，订单明显具有吸引力。你可以从官方网站上看到，Model Y远程版本的交付周期已经变得更长了。

2）关于特斯拉未来是否会继续降价。我们计算，特斯拉的国产车型仍有约10％的毛利，利润率为3,000美元。假设该行业在第二季度非常糟糕，仍然有可能完全牺牲利润来获得销售，因此我们需要在中期内拭目以待。同时，特斯拉在美国、中国、欧洲和韩国的价格区间大不相同。据判断，欧洲的特斯拉未来将有降价的空间。因此，特斯拉将高度重视皮卡的上市进度。

3）此次降价可能会对魏小丽等独立车企构成挑战，而特斯拉在降低成本方面具有明显的优势。自降价以来，包括小鹏P7、G9、蔚来ES6、ET5、理想L7、L8、比亚迪密封在内的用户群体，甚至人民币的价格区间都受到动摇，尤其是年轻的车型。我们已经与经销商进行了沟通，一些车企已经开始讨论是否会继续有针对终端的优惠或补贴政策。但是，除了比亚迪，该行业的其他公司已经处于低毛利状态，我们必须拭目以待。

4）从投资建议的角度来看，由于领先公司的降价，汽车细分市场的盈利能力是不可预测的。对于 $蔚来 (NIO.US)$ $小鹏汽车 (XPEV.US)$ $理想汽车 (LI.US)$ $比亚迪股份 (01211.HK)$ $Rivian Automotive (RIVN.US)$ 和其他汽车公司将产生更大的影响，其中 $小鹏汽车 (XPEV.US)$ 承受的压力最大，建议在集会上发货。