美国、欧洲和中国的三个能源存储市场正在迅速发展，能源存储将成为2023年投资的主要领域。

欢迎关注这个账户，让您了解更多投资信息~

欧洲：渗透率低且增长潜力高，能源存储已达到新的水平。在欧洲能源危机下，欧洲家庭太阳能存储的高经济效益已经获得市场认可，对太阳能存储的需求开始爆发。2023年，欧洲新签合同的电价将大幅上涨，平均电价超过40欧元/兆瓦时，同比增长80-120%。我们预计未来1-2年价格将持续走高，对太阳能存储的刚性需求明确。德国豁免家庭光伏增值税和所得税，意大利的家庭存储补贴政策已经撤销，有利政策延续。德国的家庭存储率可达到18.3%。考虑到补贴回收期可以缩短至7-8年。长期独立能源的趋势，2021年欧洲家庭存储的渗透率仅为1.3%，增长空间广阔，工业、商业和大型存储市场也在快速增长。我们预计欧洲2023/2025年对新能源存储容量的需求将达到30GWh/104GWh，2023年增长113%，2022-2025年的复合年增率为93.8%。

美国：ITC政策鼓励爆发。美国是世界上最大的大规模储能市场。2022年第一至第三季度，美国储能装机容量为3.57GW/10.67GWh，同比增长102%/93%。但储能仍保持快速增长。2023年，光伏装机容量将提高，叠加能量储存的渗透率将继续增加，支持储能装机容量的持续爆发。美国的电力供应商之间的协调不佳，储能对调控具有实际价值，辅助服务完全开放，市场化程度高，PPA电价高，储能溢价明显。ITC税收抵免延长10年，税抵比例提高到30%-70%。首次将独立储能纳入补贴范围，促进回报率的显著增加。我们预计，美国2023/2025年对新能源储能容量的需求将分别为36/111GWh，2023年同比增长117%，2022-2025年CAGR=88.5%。

中国：政策超重需求飙升，1000亿市场初显。国内强制配备储能，保障了储能增加。2022年第一至第三季度，装机容量为0.93GW/1.91GWh，大型储能在结构中的比重超过93%。2023年，地面光伏容量+储能渗透率将增加，对装机容量的需求将快速增长。根据我们的不完全统计，2022年储能公共招标将达到41.6GWh；共享储能模式将迅速推广，容量补偿、电力现货市场和分时价差机制将逐步实施，提高储能回报率。钠离子电池、液流电池、光热储存和重力能储存等新技术正在实施和逐步确认中。加强储能安全管理，逐步提高高压串联、液冷系统和PACK防火的渗透率。我们预计，2023/2025年国内新能源储能容量的需求分别为33/118GWh，2023年同比增长205%，2022-2025年CAGR=122.2%。

综合考虑：中国、美国和欧洲三个主要市场迎来了爆发，能源储存迎来了黄金发展期。得益于中美储蓄和欧洲家庭储蓄的爆发，我们预测到2023/2025年全球能源储存容量需求将达到120/402GWh，2023年增长了134%，2022-2025年CAGR为98.8%。考虑到安装能力和出货量之间存在一定的时间滞后，因此我们预计2023/2025年的出货量将达到255/709GWh，2023年增长了103%，2022-2025年CAGR为78.0%。在供应端，能源储存行业涌现出新的参与者，渠道至上。电池电芯结构相对集中。在出货量方面，CATL在全球货币数量中居首，比亚迪EVE Pine能源出货量保持快速增长；能源储存逆变器侧重于渠道和品牌服务，结构的集中度有所增加。世纪阳光IGBT在大规模储存市场的供应保证能力强劲领先，家庭储存逆变器享受高增长率，家庭储存市场领导者的出货量连续多次增加。

未来，风景等新能源发电将替代火电，预计将成为世界的主流发电方法。然而，新能源发电方法通常没有稳定的发电能力。例如，光伏发电需要阳光，只能在白天发电，而风力发电需要风力。因此，需要能源储存来平衡发电和放电时间。因此，如果未来大力发展新能源发电，能源储存的需求必将释放，并且乐观地认为，能源储存将成为23年投资的主线。

相关公司： $特斯拉 (TSLA.US)$ $Stem Inc (STEM.US)$ $宁德时代 (300750.SZ)$ $比亚迪股份 (01211.HK)$