ASML：现在收购这家顶级半导体设备制造商是否为时已晚？

对于那些不知道的人，ASML $阿斯麦(ASML.US)$毫无疑问，是世界上最重要的公司之一，其产品是世界离不开的。

ASML是一家经营半导体行业的公司，就2023年年初至今的价格表现而言，半导体行业是最热门的行业之一。

我最近写了一篇关于 2023 年表现最好的行业。尽管截至2023年2月1日，半导体行业未进入表现最佳的5大行业，但该行业的表现继续优于同行，目前在榜单中排名第 #6 位（请查看以下细分市场的最新排名列表）。

但是，与Nvidia、英特尔、AMD和台积电等家喻户晓的半导体公司不同，投资者可能没有听说过这家荷兰公司，它赢得了全球顶级半导体设备制造商的声誉。

ASML 有什么特别之处以至于世界离不开呢？

首先，该公司是全球最大的芯片制造商台积电的主要半导体设备供应商。

台积电依赖 ASML 的光刻机 生产一些最先进的芯片，这些芯片目前部署在我们的日常产品中，例如iPhone 14。

这就是该公司如此特别的原因，不断变化的科技世界要想进步，就离不开这家公司。

该公司在最近的2022年第四季度财报中超出了华尔街的预期。更重要的是管理层的2023年销售指导，他们预计公司将在其中看到 2023 年销售额增长了 25% 尽管对中国的出口受到限制。

资料来源：ASML

自2018年以来，该公司的销售额一直稳步增长，相对乐观的2023年销售预测得到了以下方面的支持 大量积压的订单约为450亿美元，大约是 2 年的销售额。

积压的订单一直很强劲，因为台积电、英特尔、三星等主要芯片制造商都依赖ASML的复杂光刻机来生产其先进的芯片。

而且，这些客户不愿意削减订单，因为目前（新订单）的等待时间可能超过2年，比2023年 “普遍预期的” 经济衰退的预期时间还要长。

因此，这些芯片制造商需要确保他们有足够的设备来应对随后的经济反弹。

最近的新闻 加强了可能禁止ASML向中国出口关键先进半导体设备的禁令。

但是，该出口禁令可能仅限于一些最先进的光刻设备，而较不先进的工具仍然可以出售给中国。

这就是为什么ASML指导其待办事项的总体影响是 限制在大约 5%， 前提是中国人愿意进口其低端的DUV工具。

但是，这项对中国的出口禁令可能会产生其他影响。例如，三星最近强调，如果中国出口禁令生效，其在中国境外运营的工厂可能无法再使用ASML的EUV光刻机，这将直接影响ASML的销售（不仅仅是对中国实体的销售）。

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来源： 股票流浪者

ASML目前的追踪市盈率为43倍，其交易价格约为10年平均水平。

但是，与同行在20-25倍市盈倍数区域的平均水平相比，它的交易价格仍处于溢价状态，该柜台一直如此。

来源： 股票流浪者

半导体设备制造商行业一直是2023年最强劲的行业之一， 年初至今的回报率约为 +25.2%（截至 2023 年 2 月 6 日）.

下表显示了2023年年初至今表现最强的20个行业（不包括名称小于5的行业）

来源：市场变色龙

尽管整个芯片行业尚未走出困境，但随着中国的重新开放以及最近关于人工智能（AI）的热议，每个人都在谈论 ChatGPT 的奇迹，它正朝着正确的方向前进。

那么，收购当今世界上最重要的公司之一有意义吗？

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早在 2022 年 10 月，我就把这个计数器带到了我的 Stock Alpha Blueprint (SAB) 学生的注意力上，当时这个计数器作为一个出现在我的筛选清单上 已跌入价值区间的高质量股票。

当时每个人都害怕买入半导体股票时，我已经准备好抓住机会买入这个高质量的蓝筹股，以折扣价进行交易。

随后，我又在该柜台上平均了两次，以利用该柜台的积极价格势头。

该柜台目前的交易价格为每股670美元，比我2022年10月的首次购买上涨了77％，比我的平均成本增加了约48％。

不幸的是，ASML 就目前的价格水平而言，已不再是我认为的超值购买，在考虑了股票的基本面之后。但是，这并不是说其价格不能继续升值。

在牛市中，像ASML这样的强势股票可能会继续表现出价格升值并暂时被高估（并不是说它现在处于这个水平）。当股票保持其价格上涨轨迹时，由于股票不再是 “价值计数器” 而过早退出可能会导致 “机会成本” 损失。

因此，我会等待 以价格动量损失为触发点的信号 退出并将我的利润锁定在ASML中。

简短的答案是 没有。尽管该公司在未来两年中仍然是一家具有强劲收入/收益知名度的高质量柜台，但它已不再在我认为的价值区间进行交易。

希望进入的投资者/交易者现在需要非常灵活地管理自己的头寸，即在价格势头消失时迅速减少损失。

另一方面，还有另一只顶级蓝筹半导体股票目前值得仔细研究，几周前我的Alpha Blueprint学生已经收到了警报。 尽管该股已经升值了9％（在短短2周内），但这只沃伦·巴菲特的股票可能才刚刚开始为期多年的牛市。  

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