面对第四季度财报的到来，如何操作美团的期权？

22年第四季度，受疫情影响，预计美团的核心本地商业业务将受到严重影响。

1) 作为公司的引流业务，外卖业务在2022年10月和11月遭受疫情管控的严重影响，许多商家纷纷倒闭。12月，受疫情高峰影响，运力相对紧张。因此，预计美团在第四季度外卖业务订单量将同比增长约5%-10%。

2) 实体酒店及旅游业受到疫情管控的影响较大。从宏观数据来看，2022年第四季度餐饮机构零收入为12691.4亿人民币，同比下降10.27%。考虑到疫情防控政策，其他实体消费项目如文化、体育和娱乐项目受到的影响大于餐饮业，因此预计美团整体实体业务的总交易额将下降15%-20%。

3) 在新业务方面，数据显示出亏损收窄的趋势。预计公司将通过成本降低和效率提升在一定程度上减少公司的新业务亏损，但亏损绝对值仍可能较大，拖累公司绩效。

1) 若第四季度财务报告超出市场预期，外卖和实体业务利润率仍在增加且受疫情封锁影响不大，新业务亏损大幅降低，公司季度利润可与第三季度持平甚至增加。股价将迅速上涨，随后进入整固阶段。

因此，准备减持的客户可以选择卖出看涨期权（价格约为210港元）并在第四季度财报发布前平仓；希望继续持有甚至增加仓位的客户可以选择卖出看跌期权（价格约为130港元）。

2）如果第四季度财报基本符合市场预期，外卖和门店业务受疫情影响一定程度上，新业务仍然亏损，公司整体盈利回到保本水平，预计公司股价会因为负面影响而略微上升。

因此，打算减少持股的客户可以选择以约200港元的价格设置卖出价格；打算继续持有甚至增加仓位的客户可以将卖出价格设置为120港元。

3）如果最新的财报显示公司遭受了巨大的亏损，单季度总亏损超过10亿人民币，公司股价将会有一定程度下跌。后期发展情况需等待美团2023年第一季度财报给市场以新的方向。然而，由于预计2023Q1财报会不错，预计下跌幅度有限。

此外，由于预计美团Q1季度表现良好，股价更有可能上涨。在美团股价相对较高后，建议客户采取“持有标的股票，卖出高价看涨期权”的策略。以220港元的价格出售看涨期权。