FOMO正在席卷信贷市场，使债券溢价消失

自债务市场偏向债券发行人方面以来已经有一段时间了。在2022年的大部分时间里，债券发行人一直在向债券投资者提供额外的收益率，以确保他们实现发行目标。2023年，在信贷市场的某些角落，各公司开始看到资金以与宽松货币时代非常相似的方式流动。

考虑一下 $甲骨文 (ORCL.US)$上周发行债券，为收购电子病历提供商Cerner Corp. 的过渡贷款再融资。 甲骨文最初的目标是筹集40亿美元。然后，债券投资者下单购买了高达400亿美元的债务。 彭博社的布莱恩·史密斯表示，该公司不仅扩大了发行规模，而且还做出了市场上所谓的负面让步。

当公司发行债务时，他们通常会在你通常预期的支付基础上增加几个基点。史密斯表示，这些让步在2022年平均将达到13个基点。 甲骨文获得了52亿美元，平均特许权为-11个基点，这意味着投资者实际上放弃了通过在二级市场购买甲骨文债务本可以获得的部分收益率。

上周，各公司发行了超过180亿美元的美元计价债券，平均优惠幅度为-1个基点。 这是因为订单是发行规模的五倍，这意味着投资者基本上为了获得一笔交易而没收了新发行的溢价。

自全球决策者通过历史性刺激措施策划市场转机以应对2020年Covid动荡以来，金融状况出现了最快的宽松速度。

所有这些都表明，FOMO现在正困扰着市场，因为固定收益基金经理在利率已见顶迹象的鼓舞下，急于抢购再次开始消失的收益率彭博社的贝利·利普舒尔茨说。