1月份强劲的零售销售数据并不可持续，美国很难既实现"软着陆"又迅速降低通胀。

美国1月零售销售数据超出预期，环比增长3.0%，高于彭博社共识预测的2.0%，明显高于12月份的-1.1%。在结构方面，所有13个零售类别都实现了增长，耐用品如汽车、家具和电子产品与上个月相比大幅增长，而食品服务和酒吧零售销售环比增长了7.2%。

主要原因包括：

1.强劲的劳动力市场和可支配收入预期增加。影响美国居民消费能力的核心因素仍然是就业和工资。1月份非农就业数据表现明显好于预期，支撑了居民的消费信心。

2.圣诞节和感恩节促销活动的延迟时间往往会导致购物季后的清仓折扣。这表明1月份耐用品消费数据强劲，如汽车、家具和电器等。

3.餐饮服务和酒吧零售销售的大幅增长可能是由于圣诞节期间极端天气，抑制了上个月的外出就餐需求。

建筑材料的环比增速放缓反映出，在美联储持续加息的背景下，房地产周期持续下行的趋势。

强劲的消费减轻了对美国经济硬着陆的担忧，但对于一月份消费的许多支撑因素来说并不具可持续性，并不能直接推断美国经济衰退的趋势已经扭转。与此同时，强劲的消费减少了快速通胀下降的可能性。美国通胀的下行趋势基本确立，但仍存在许多不稳定因素，无法保证不会再次上升，导致利率期货进程可能延长并提高期末利率。