SVb问题是系统性问题还是过度反应？

3月8日， 由于存款大幅下降超出预期，SVB金融集团SIVb出售了210亿美元的证券，亏损了18亿美元。SVB是硅谷银行（位于加利福尼亚州圣克拉拉）的控股公司，主要为科技和生命科学公司，尤其是初创公司提供服务。

在美联储开始加息后，科技初创公司和创投公司遭受重创，硅谷银行的存款下降速度超出预期，且仍在继续加剧。

一些银行本周遇到了麻烦，引发了其他银行可能被迫承受损失以筹集资金的担忧。 KBW纳斯达克银行指数创下了近三年来的最大跌幅。 自疫情扰乱市场以来，KBW纳斯达克银行指数创下了最大跌幅。 自疫情蔓延至今，KBW纳斯达克银行指数创下了最大跌幅。

当美联储加息时，国债和抵押债券的价格暴跌。现在，如果银行能够持有这些证券直到到期，它们最终不会损失任何东西。 问题出现在银行需要在到期之前出售它们以支付存款提取时，会计规则要求他们在其收益中显示已实现的损失。

在SVb，在去年始终持续累积未实现损失，并对阅读其财务报告的任何人都是可见的。联邦存款保险公司主席马丁·格伦伯格在3月6日的演讲中说：“未实现损失削弱了银行未来应对意外流动性需求的能力。”

这些风险对小型贷款人来说最为严重。较小的银行通常必须支付较高的存款利率以吸引客户，而大型银行则拥有引人注目的技术和广泛的分支网络。美国银行在第四季度的存款平均利率为0.96％，行业平均为1.17％。SVb的存款利率为2.33％。

推特用户MacroAlf认为这个问题似乎更具系统性。 问题似乎更具系统性。另外，令人担忧的图表之一显示，2022年底美国银行账簿中标记为“持有至到期”的债券中存在大量未实现的损失。

换句话说，小银行面临双重打击：首先，系统中“金融流动性”（储备金）减少，对它们造成了不均衡的影响；其次，融资环境更加严峻，存款人有很多更安全和收益更高的替代选择。

担忧的是其他银行将面临同样的麻烦，这解释了行业在周四的抛售行为。 富国银行分析师Mike Mayon表示，问题并不在于存款，而是存款的多样性。 SVB的客户主要是创投公司，而创投近期面临压力，迫使公司消耗现金以减少存款。对于更具多元化融资来源的大型银行而言，情况可能并非如此。Mayo写道：“对我们来说，银行规模越大，融资来源越多元化。”