瑞士信贷面临破产风险，这是不能被忽视的

瑞士信贷在3月14日表示银行发现了2021年和2022年财务报告内部控制存在"重大缺陷"，审计机构给出了负面意见（意味着我完全不同意你的财务报告，你在胡说八道）。

随后，瑞士信贷的CDS飙升五倍，市场押注瑞士信贷会破产。

目前市场上存在不同的观点，即瑞士信贷早就应该破产了，因此目前的影响相对较小，瑞士信贷的市值（71亿美元）不及瑞幸咖啡（74亿美元）。

但作为市场参与者，我们要做的是看到光明，并评估风险有多大。

首先，瑞士信贷基本上无法获救。其最大股东是沙特国家银行，即沙特阿拉伯国家银行。沙特阿拉伯国家银行表示，不会为瑞士信贷这种愚蠢行为注入资本，因此股东一方基本上毫无希望。

然而，瑞士的财政和税收收入每年仅为2329.86亿瑞士法郎，支出超过收入。对于瑞士来说，因瑞士信贷无能管理而承担责任是完全不现实的。与此同时，欧洲央行不如美联储强大，覆盖底线的能力远远不及美联储。

作为一个有百年历史的巨头，瑞士信贷面临破产风险极大，不容忽视。

在这些条件下，瑞士信贷的生命岌岌可危，基本上没有希望。

接下来要看传播范围的程度。从瑞士信贷的客户情况来看，目前仍有1.5万亿瑞士法郎的客户资产仍存在瑞士信贷，而硅谷银行这些天处在风口浪尖上，其客户的总资产仅约3700亿美元，远不及瑞士信贷的一小部分。

从这个角度来看，没有人有能力覆盖庞然大物。同时，由于其极端糟糕的经营状况，从道德角度来看也很难覆盖。无论是第一共和银行还是美国硅谷银行，至少其资产够安全，所以美联储可以买入其安全资产，然后让这些银行有钱可供存款人提取。

接着，如果1.5万亿瑞士法郎炸弹爆炸，必然会引发一波负面影响。一些反应迟钝的瑞士信贷存款人、投资者和交易对手基本上将面临巨大亏损。2021年整个欧元区的生产总值只有15万亿美元。如果1.5万亿瑞士法郎爆炸，将相当于几年时间里欧洲人什么都不做（从GDP到净结余并无多大变化），严重损害欧洲经济是不可避免的。

让我们进一步推断，欧洲的负面影响将进一步加深复杂情况的变化，比如对乌克兰的支持，以及与美国的经济关系，在这个层面上还不太明确。

但从另一个维度来看，连续爆发的金融风险势必会使货币政策再次宽松。

因此，当前正是市场走向的分岔口。

所以现在是一个关键的选择节点：由于瑞士信贷的破产有多广泛尚不清楚，在选择投资位置和投资类别时，保险边际将成为主要考虑因素。

对于杠杆比率较高的投资者，适度降低杠杆是非常必要的。而对于仓位较低的投资者，现在是在混乱时期选择投资产品的好时机。