这次会议发生了什么变化？美联储会暂停还是继续加息？

正如预期的那样，美联储如预期的那样将利率提高了25个基点。 但是，其声明和随后的鲍威尔新闻发布会与之前的声明有很大不同。 这次会议发生了什么变化？让我们马上来看看吧。

首先，让我们来看看本公告中的变化。在美国东部时间 2:00 的声明中，美联储首先表示，最近几个月就业增长有所回升，并且保持稳定。同时，它表示通货膨胀率保持在较高水平。 与上次会议相比，它没有提到 “通货膨胀有一些降温的迹象”。因此，第一段的重点是反映近期的热门经济数据，表明通货膨胀仍然非常顽固。

该声明随后提到了最近的银行危机。首先，美国银行体系健全且富有弹性。它接着说，最近的事态发展可能导致信贷紧缩并影响经济，但这些影响目前还远未确定。该委员会继续密切关注通货膨胀。 这也清楚地表明，尽管银行业事件有影响，但控制通货膨胀仍然是美联储的重中之重，向市场表明了美联储的决心. 光看前两段，这个论点可以说是比较鹰派的。

然后，在宣布将利率提高25个基点的决定之后， 该声明不再提及 “持续增长”，并继续增加。 相反，该委员会将密切关注未来的信息，并评估对货币政策的影响。委员会预计，采取进一步的紧缩措施可能是适当的，以使美联储能够实现其通胀目标。这种修辞听起来更专业，一个简单的翻译是： “至于未来是否加息，美联储需要研究未来的信息，评估是否需要提高利率。如果提高利率是控制通货膨胀的必要条件，那么美联储仍将进一步加息。” 相对而言，“持续上涨” 意味着目前不考虑停赛，并将继续增加。市场普遍的解释是2倍以上。 这标志着美联储的初步转机。这不仅表明加息基本上即将结束，而且还给了自己一定程度的灵活性，明确表明决策是根据数据做出的。 如果位置突然发生变化，也是由于数据造成的。这部分比较鸽派。 尽管仍暗示未来可能进一步加息，但立场已经变得灵活。

如果你将这次的点阵图与之前的点图进行比较，你会发现今年的终期利率预测没有变化，而且仍为5.1％。 不仅如此，对2023年的总体预测仍然是鹰派的。12月，还有两位官员认为期末利率可以保持在5％以下，这次只有一位。而那些认为利率将达到6％的人上次没有这样做，但是这次有了。至于对明年及以后的预测，官员之间仍然存在很大差异，因此我们不必考虑。谁知道那时会发生什么。这次美联储对国内生产总值增长、失业率和通货膨胀的预测与12月份的预测基本相同。数据仅略有恶化，但区间均在0.1和0.2左右，没有超过预期。

最后，让我们重点关注鲍威尔的新闻发布会。这次鲍威尔似乎更加克制。以下是鲍威尔新闻发布会的要点。在银行危机方面，鲍威尔强调，最近发生的事件只是少数银行，整个银行体系仍然非常有弹性。 政府迅速采取有效措施确保系统的流动性，这表明所有存款人的存款都是安全的。但是后来记者问这是否意味着所有存款都受到保护，鲍威尔说，我的答案就是我的答案。 我们有足够的工具来确保存款安全。存款人应该相信他们的存款是安全的。 也就是说，美联储和政府不会明确表示要保护所有存款。 他们只会提供贷款和信心，以确保存款人能够拿到钱。

对于这一决定，鲍威尔表示，委员会已考虑暂停利率，但25个基点的加息已得到所有人的一致同意。然后他强调，如果不发生银行业事件，光看经济数据，理论上这次加息可能会加速，终端利率会更高，但由于银行业当前的不确定性，这部分影响被抵消了。他还指出，银行危机将收紧信贷，这相当于提高利率，但很难判断有多少基点以及会持续多久。 换句话说，银行危机帮助了美联储，但随后的影响仍需要关注。

就在鲍威尔举行新闻发布会时，美国财政部长耶伦退缩了。 路透社报道说，耶伦告诉国会议员，联邦存款保险公司不打算再为所有存款投保。 耶伦在参议院表示，尽管目前保护措施的变化值得研究，但现在不会提高25万美元的存款限额。目前，我们只会单独处理每个案例，看看它是否会导致系统性问题。如果是这样，联邦存款保险公司将保护该银行的所有存款。受这一消息影响，第一共和国银行FRC应声下跌，暴跌15.5％，推动大盘集体跳水。

鲍威尔的大部分文字仍在说银行危机不是什么大问题，但不确定性很大，我们很难判断具体影响。你认为美联储今年会暂停还是继续加息？