美联储将在2023年下次会议上最后一次加息吗？

大约两周后，美联储将于5月3日举行联邦公开市场委员会会议。全球所有人的目光都在关注美联储的货币政策，因为如果市场不喜欢这一决定，它将给金融市场造成动荡。

根据芝加哥商品交易所美联储观察工具，市场目前预计加息25个基点，可能性为86％，其余参与者预计5月3日不会加息。一个月前，只有21％的人预计会加息，其余的人则赞成在下次会议上不加息，甚至不削减25个基点。市场如此渴望削减的原因是SVB危机，该危机最近似乎有所降温，但连锁反应对贷款的影响仍然未知。

从3月22日的最后一次会议上，我们了解到一些联邦公开市场委员会参与者正在考虑暂停加息，直到银行危机平息为止。而最终出现25个基点的原因之一是市场预计在参与者开会两天之前将加息。在危机时期，很难分辨美联储是处于主导地位还是市场处于主导地位。

快进到现在，市场预计将在两周内达到25个基点，我认为美联储没有理由不兑现。上次联邦公开市场委员会会议对2023年终期利率的预测中位数为5.1％，与今天的利率相差一次。尽管我们将在5月3日前一周更新个人消费支出通胀数据和ECI工资增长，但利率决定偏离25个基点的可能性极小。

股票投资者应始终将目光投向至少3-6个月以上。市场应该更加关注的是对6月会议的预期。债券市场开始对再次加息的可能性进行定价，可能性为22.2％，这意味着我们可能会看到上限区间的终端利率为5.5％。现在，就在一周前，几乎没有人谈论过这个问题。

最重要的是，5月份的会议几乎已经完成了再次加息的协议，6月的会议开始看起来很有趣。较高的利率在短期内不利于股票，因此股票投资者应始终密切关注债券市场，并相应地调整风险承受能力。