FRC 到 OTC：这对股票的卖空者意味着什么？

$第一共和银行 (FRC.US)$ 我写这篇文章是为了反驳一些关于FRC可能降级到场外交易所的误解和错误信息，以及在FRC暂停之前这对FRC的卖空者意味着什么。

场外（场外）交易所是指不符合正常标准的柜台在纽约证券交易所或纳斯达克等普通交易所上市的场所。因此，场外交易柜台可以说是高风险的游戏，因为在确保公司的业务、收入和盈利能力达到稳定公司的标准方面，对这些柜台的监管和监督力度有所减弱。

由于摩根大通已挖空其盈利资产和存款，只剩下公司债务、负债和最低创收资产，FRC很可能会从其前交易所（纽约证券交易所）降级为场外交易所。因此，它绝对不是一家盈利的公司，也无法继续在普通交易所上市。如果成功转移到场外交易市场，FRC将有一个新的股票代码，可能是FRCQ，并将像以前一样在这个新股票代码下和通过场外交易进行交易。

现在，一个常见的误解是，如果FRC要转向场外交易，则在暂停之前的FRC卖空者必须通过回购FRCQ股票来平仓。这不是真的。重要的是要明白，在交易所眼中，FRC和FRCQ被视为不同的柜台和不同的股票。因此，由于FRC不再交易，FRC的卖空者（在暂停之前）不需要回购FRC。向这些卖空者借出股票的经纪商将允许FRC卖空者保留他们在停牌前卖空时获得的利润，并且不要求他们回购FRC（因为FRC将在纽约证券交易所退市，并且无法购买退市公司的股票）。总而言之，在暂停之前的FRC卖空者将实现其100％的利润，减去他们累积的所有借贷成本，直到经纪人承认他们的卖空以及没有必要回购股票为止。这也意味着FRCQ不会在场外交易中出现空头挤压，因为 “在停牌之前的FRC卖空者必须回购FRCQ的股票”。

FRC的股东将被自动视为新FRCQ的股东，因为他们的FRC股份将自动转换为场外FRCQ股票，一旦场外交易委员会允许开始交易，他们就可以在那里进行交易。FRCQ一旦开始交易，也可以进行卖空。如前所述，将FRC和FRCQ想象成两个不同的柜台，其中FRC已退市，不允许在纽约证券交易所交易，而FRCQ是场外交易的全新柜台，可以进行正常的买入、卖出和卖空。

希望这能消除对FRC转向场外交易的大多数误解。我很乐意尽我所能回答评论中的任何疑问。谢谢。