FRC转至场外交易：这对股票的做空卖家意味着什么？

$第一共和银行 (FRC.US)$ 我撰写此帖子来驳斥关于FRC可能降级至场外交易（OTC）交易所以及对FRC做空卖家意味着什么的一些错误看法和误解。

场外交易（Over the counter）交易所是一个供那些无法满足被纽约证交所或纳斯达克等普通交易所上市标准的柜台交易的地方。因此，场外交易的柜台可以说是高风险投资，因监管更少，对于确保公司的业务、营收和盈利能力达到稳定公司标准方面，这些柜台的监管和监督更少。

由于JPm已清空其盈利资产和存款，只剩下企业负债、责任和极少的资产产生收入，FRC很可能会从其以前的纽约证交所上市交易所降级至场外交易（OTC）。因此，它明显远未达到盈利公司的要求，无法继续在普通交易所上市。如果成功转移到场外交易，FRC将拥有一个新的逐笔明细，很可能是FRCQ，并将在这个新的逐笔明细下继续交易，并通过场外交易交易。

现在，一个常见的误解是，如果FRC要转移到场外交易，那么在停牌前对FRC进行开空的卖空者需要通过买入FRCQ股票来平仓。这是不正确的。重要的是要明白，在交易所的眼中，FRC和FRCQ被视为不同的计数器和不同的股票。因此，FRC的卖空者（停牌前）不需要买入FRC，因为FRC不再交易。向这些卖空者借出股票的券商将允许FRC的卖空者保留在停牌前卖空时所获得的利润，而不需要他们买回FRC（因为FRC将在纽交所退市，无法买入一家已退市公司的股票）。总而言之，停牌前对FRC进行卖空的卖空者将实现100%的利润，减去他们在券商确认卖空交易以及无需买回股票的情况下所产生的所有借贷成本。这也意味着，在场外交易的OTC上，不会因为“停牌前对FRC开空的卖空者需买回FRCQ股票”而产生空头挤压。

FRC股东将自动被视为新的FRCQ的股东，因为他们的FRC股份将自动转换为OTC的FRCQ股份，一旦OTC允许交易开始，他们就可以在那里交易。一旦交易开始，也可以在OTC上进行FRCQ的卖空交易。如前所述，想象FRC和FRCQ是两个不同的股票，其中FRC已退市且不允许在纽交所交易，而FRCQ是OTC的一个全新股票，可以进行正常的买入、卖出和卖空交易。

希望这样能解决关于FRC转移到OTC的大部分误解。我很乐意在评论中回答任何疑问，尽我所能。谢谢。