财报季-如何通过期权帮助保护我的股票？

财报季可能是股价可能出现异常波动的时候。在财报发布前的几天或几周内，隐含波动率（IV）也可能异常高涨。

作为投资者，在财报季对冲投资以抵御下行风险非常重要。

保护性看跌期权是一种风险管理策略，涉及为您已经拥有的股票购买看跌期权。在本文中，我们将解释什么是保护性看跌期权，它是如何运作的，以及何时适合使用这种策略。

保护性看跌期权是一种期权合约，它赋予持有人在期权到期前随时以指定价格（即行使价）出售股票的权利，但不是义务。看跌期权的持有人通常希望从股票价格跌至行使价以下获利。他们也可能对长期前景持乐观态度，但对股票价值的短期下降感到担忧。保护性看跌期权不同于裸体看跌期权，后者持有人不拥有标的股票。 有了保护性看跌期权，持有人已经拥有该股票，并正在使用该期权作为抵御潜在损失的一种保障。

假设你拥有一家虚构公司的100股股票，每股成本为166美元。您担心该股票在公布收益后价值可能会下跌，因此您可以购买行使价为165美元的看跌期权，每股溢价为3.2美元，到期日为5月23日。如果股价确实跌至150美元，则您有权以更高的行使价165美元出售股票，将亏损限制在每股4.2美元（165美元至166美元至3.2美元）。如果股价保持在165美元以上，您可以让期权到期并继续持有股票。如果股价似乎走势良好，另一种可能的途径是尝试在到期前卖出至平仓看跌期权，以收回建仓的部分初始成本。 这样，保护性看跌期权就像保险一样，在股票到期时下跌时保护持有人免受低于行使价的下行风险，同时仍允许他们参与任何潜在的上行收益。

保护性看跌期权在各种情况下都很有用。例如，如果您持有的股票价格大幅上涨，并且担心潜在的市场低迷，则可以使用保护性看跌期权来帮助限制损失或保护未实现的收益，同时仍持有该股票。 同样，如果您持有波动性很高的股票，则保护性看跌期权可以帮助防止价格的突然波动。 但是，值得注意的是，购买保护性看跌期权确实是有代价的。为期权支付的溢价将降低您的总体净投资回报率，因此权衡潜在收益与期权成本非常重要。总之，对于希望在看跌期权有效期内帮助保护投资免受低于行使价的下行风险影响的股东而言，保护性看跌期权可能是一种有用的风险管理策略。通过购买已持有的股票的看跌期权，您可以限制损失，同时仍可参与潜在的上行收益。在实施该战略之前，必须仔细考虑其成本和收益。

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