华伦·巴菲特在日本的成功能成为新加坡投资者的蓝本吗？

To the Moo 发表了文章 · 2023/05/09 15:21

如果一个从未购买过股票的朋友问你买股票如何赚钱，你会怎么回答？很多人可能会说， 这要取决于股票的价格 - 如果股票价格上涨，那么意味着你赚了钱。

这种说法正确吗？是的，但并不完全正确。

这是因为股票回报实际上来自两个部分：一个部分是股价上涨带来的回报，另一个部分是公司的现金股息带来的回报。

这可以用一个公式表示：

股票回报 = 价格变动 + 红利收入。

对于价值投资者来说，分红支付是一个重要的指标，尤其是在市场波动时期。有足够现金维持分红支付的公司可以为投资者带来更多的安全感。

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为什么沃伦•巴菲特的股票选秀如此成功？ 除了他选择高质量公司的非凡能力外，还有一种重要的投资"技巧"。特别是考虑到他在最近的股东大会上承认，“难以置信的增长”期已经结束，他预计伯克希尔的大部分业务将报告较低的盈利，“没有什么是确定的”，就是看好给息股。.

特别是考虑到他在最近的股东大会上承认，“难以置信的增长”期已经结束，他预计伯克希尔的大部分业务将报告较低的盈利，“没有什么是确定的。”

从今年增加日本五大贸易公司的仓位到去年增加在西方石油的仓位... 能够经受住经济周期考验并增加股息的公司自然成为巴菲特过去两年偏爱的投资目标.

可口可乐-时间带来令人惊讶的股息复利

拿可口可乐作为巴菲特最喜欢的股票之一的例子，在1988年底，巴菲特以每股42美元的价格购买了1417万股可口可乐股票，市净率约为30倍。在1989年，他还以每股47美元的价格购买了918万股可口可乐股票，市净率约为19倍。

经过几年时间，1994年他又增加了660万股，将持股数增加到10000万股。随着可口可乐的多次拆股并股，巴菲特现在总共拥有40000万股，总成本为13亿美元。

1994年，他获得了7500万美元的分红，到2022年，分红已经增长到70400万美元。这是时间所带来的惊人的分红复利效应。

每年什么都不做，收到7000万美元的股息确实是一件令人惊叹的事情。每年什么都不做，收到7000万美元的股息确实是一件令人惊叹的事情。

尽管可口可乐的股价在1998年达到高点后经历了为期15年的熊市，最大跌幅达到50%， 在这一期间，伯克希尔·哈撒韦公司仍然收到了总计41亿美元的股息，几乎是投资资本的三倍，帮助巴菲特度过了最黑暗的时期。.

来源：雅虎

到2022年底，伯克希尔哈撒韦从可口可乐获得了总计100.9亿美元的股息收入。相比于原始投资的13亿美元，这意味着年化回报率为 7.31%。.

这意味着即使可口可乐的股价下跌到零并且所有投资资本都丢失，仍然可以实现年复合回报约7%。

此外，随着时间的推移， 股息的绝对金额对投资回报的影响大于股价波动，这与巴菲特的投资哲学一致，即购买股票就是购买企业。

从巴菲特数十年的投资历史来看，我们可以发现他在熊市中表现往往比牛市更好。

这是因为巴菲特更喜欢价值股。 这些价值股具有被低估、良好的现金流和强大的分红能力的共同特点。.

不断稳定的分红成为投资者在市场周期中航行的基石。这也是巴菲特进行股票选择的"秘密武器"。特别是考虑到当前的经济环境，在利率上升期间，高分红资产由于其短期特性将获益更多。这是巴菲特进行股票选择的"秘密武器"。

特别是考虑到当前的经济环境，在利率上升期间，高分红资产由于其短期特性将获益更多。

其次，随着市场的波动性增加和投资者的风险偏好下降，高股息资产也有望获得估值溢价，并具有巨大的价格增长潜力。

那么，普通投资者该怎么做呢？

一种方法是根据这个标准从在新加坡交易所上市的一批公司中筛选可靠的股息支付股票。

这里有一个推荐的股票选择工具：MooMoo应用-探索-筛选器-新加坡市场。

我们将股票选择的标准量化如下：

市值 ≥ 新加坡元10亿

每日交易量 ≥ 新加坡元1000万

ROE ≥ 8%

股东权益回报率≥8%

股息率TTm≥2%和股息率LFY≥2%，市盈率TTm≤15和市净率≤1.5

营业现金流TTm≥100亿新加坡元

满足条件的股票总共有5只：

来源：moomoo，截至5月5日

其中， $华侨银行 (O39.SG)$, $大华银行 (U11.SG)$，和 $星展集团控股 (D05.SG)$ 这三家银行股息稳定，而且在发布了强劲的Q1财报之后。

在硅谷银行和Signature Bank在美国倒闭以及瑞士信贷救助瑞银资源(Credit Suisse)后，新加坡作为金融避险的地位对存款人更具吸引力。因此，这三只银行股受益.

此外，由于净利息和非利息收入的强劲增长，新加坡银行股的核心净利润在第一季度大幅增长。

然而，这些积极的发展并无法使这三只银行股跑赢整个市场。一个可能的原因是，根据"几乎结束"利率周期的市场预期，净利差可能在第一季度达到了峰值，并将逐渐下降。

然而，考虑到它们目前的低估值和股息收益的稳定增长，长期持有这三只银行股仍然是一个不错的选择。

这三家银行每年都有稳定的股息派发，来源：moomoo

关于 $吉宝有限公司 (BN4.SG)$，最近的股息收益率回报率为 5.58%，是五家选定公司中最高的。股价上涨超过 40% 截至今年的时间，远远超过了整个市场。

来源：moomoo

在此之前，该公司宣布计划转型为全球替代房地产资产管理和运营商，设立新的财务目标，以现金化价值100亿新加坡元到120亿新加坡元的资产，并计划到2026年将其管理资产翻倍，达到1000亿新加坡元。他们相信这些目标是可实现的，并注明资产现金化意味着公司将需要处置价值50亿新加坡元到70亿新加坡元的资产。

他们认为这些目标似乎是可以实现的，并且注意到资产现金化意味着该公司将需要处置价值50亿新加坡元到70亿新加坡元的资产。

市场预计这可能加速吉宝公司(roec)的股东回报率，目标预计在2026年达到15%。这一预期也推动了其今年的显著价格上涨。