资源股覆盘---- 5月12日

5月12日，国内商品期市收盘多数下跌，贵金属均下跌，沪银跌逾5%；基本金属全线下跌，沪锡跌逾4%；能化品跌幅居前，LPG跌逾4%，纯碱、原油跌逾3%；农产品涨跌不一，豆一涨逾3%，豆二涨逾2%，棕榈油、白糖、菜油跌逾2%；黑色系涨跌不一，硅铁涨逾1%，铁矿石跌近2%。 $F山证铁矿石 (03047.HK)$

在成材需求不及预期、发改委监管以及钢厂检修减产等因素的共同作用下，铁矿石市场在4月份出现了大幅下跌。而近期的铁矿石市场同样面临着诸多利空因素的冲击，首先，前段时间铁水产量出现拐点使得市场参与者对铁水产量的预期转弱，铁水产量触顶成为市场一致性看法，果然到目前为止铁水产量连续四周下降。随着钢厂检修减产节奏加快，铁水产量向上可能性变小。而在焦炭连续调降以及原料端价格整体下移的背景下，钢厂利润得到部分恢复，因此近期山西地区部分钢厂出现复产预期，然而实际用钢需求的不足依旧会给钢厂的生产带来不小压力，那么后期检修减产依然会是市场主旋律，所以个别区域钢厂的复产难以刺激铁水产量向上调整，因此预计中短期铁矿石需求逐渐减弱。

此外，目前的铁矿石市场已从预期回到现实，市场变化情况预计跟随成材市场变化，基本不具备独立行情条件，也就是说成材需求的强弱预计将决定铁矿石市场的走势。目前钢厂在对于铁矿石的采购上总体是以成材出货的好坏来决定的，保持一种动态调整的采购策略。但由于钢厂利润依然堪忧，高炉生产节奏逐步放缓，因此目前钢厂内铁矿石库存保持低位，并且中短期库存明显增加的可能性较低，从这个角度来看，继续利空铁矿石需求。

最后，海外银行业危机驱动的潜在海外宏观风险继续小范围发酵。由于美联储对抗通胀的决心已定，其他可能发生的风险都被其放置在次要位置，某种程度上美联储或许认为美国地区性银行出现的危机尚在可控范围之内。即便近期的通胀指标较好，但距离美联储设定的目标依然距离甚远，因此不排除其继续加息可能。然而继续加息可能会加剧脆弱的美国地区性银行出现存款大规模外流的风险，这种现象如果面积扩大或会出现多米诺骨牌效应，届时海外宏观的系统性风险则会变得不可控。那么大宗商品市场面临的潜在下跌风险则会被放大，资金避险需求会被释放，新加坡铁矿石掉期或会率先做出下跌反应，进而影响连铁主力合约，并对铁矿石现货市场构成下跌风险。 $马鞍山钢铁股份 (00323.HK)$

山证铁矿石（3047.HK）收盘报港币15.25，下跌-0.52%

累积回报：1周:-0.33% 1月:-12.41% 3月:-11.85% 6月:12.3%上市至今:104.7%

5月11日消息，中国海洋石油集团有限公司（下称中国海油或公司）今天发布《中国海洋石油集团有限公司2022年可持续发展报告》。

报告显示，2022年，中国海油在国内近海共获21个商业和潜在商业发现，成功评价30个含油气构造，国内新增石油探明地质储量约3.28亿吨，新增天然气探明地质储量约1450亿立方米。

2022年，中国海油大力实施增储上产“七年行动计划”，全年实现公司油气总产量1.2亿吨油当量，创历史新高。公司国内原油和天然气分别同比增产339万吨和27亿立方米，原油增量占全国总增量的60%以上，增量占比连续4年列国内首位，保障国家能源安全“主力军”作用更加凸显。

2022年中国海油生产成品油1462万吨，进口LNG2669万吨，天然气发电量218亿千瓦时，国内天然气销量614亿立方米，缴纳利税费2191.6亿元。 $中国海洋石油 (00883.HK)$