收益投资者：是时候在更长的时间内锁定有吸引力的债券收益率了

在美国，两年期国债收益率约为4.0％至4.5％，而10年期国债收益率约为3.5％至4.0％。

尽管债券收益率处于多年高位，但随着全球紧缩周期接近尾声，如此丰厚的收益率可能不会持续下去。

随着美国通货膨胀放缓的进一步证据，市场现在认为美国联邦储备委员会（Fed）可能仅在5月份再次加息，然后再加息。

由于全球增长风险增加，亚洲的许多中央银行也暂停了紧缩货币政策。出人意料的是，新加坡金融管理局（MAS）自2021年10月以来五次收紧货币政策以应对不断上升的通货膨胀，其货币政策保持不变。

目前，2023年降息不是美联储的基本案例。

尽管如此，一些分析师认为，如果衰退严重于预期，美联储将在今年开始降息。最近的数据显示，美国3月份的就业增长、零售销售和制造业生产下降，这表明经济正在失去动力。

此外，市场往往会在政策变化之前波动，在降息之前，债券收益率已经开始放缓。尽管仍处于诱人的水平，但自2月份以来，美国和新加坡的债券收益率一直呈下降趋势。

在这种背景下，债券基金为锁定当今收益率和降低再投资风险提供了机会。这是一种风险，即当现有债券到期时，由于未来利率的下降，投资者从随后的债券投资中获得的收入将减少。

鉴于对经济放缓的担忧，债券基金也可以充当经济衰退对冲工具，在提供收入的同时充当避风港。

特别是，投资级（IG）债券基金通过提供以前只有投资风险较高的债券才能实现的收益水平，为投资者提供了诱人的风险回报机会。信用评级机构（BBB及以上）对IG债券的评级更高，违约风险也较低。

这是加权值 长期平均违约率 对于各种债券评级：

在大华银行，我们有几种货币市场和债券基金期权，期限和信用评级各不相同[1].

对于保守的投资者或投资期限较短的投资者， 联合新加坡元货币市场基金 还有 联合新加坡元基金 处于风险回报范围的低端。

这两只基金主要投资于由政府和信用评级强劲的公司发行的高质量短期证券。它们的期限也很短，这使得它们对利率变化的敏感性降低。这意味着与期限较长的债券基金相比，它们往往提供更稳定的回报。

在收益率方面，截至2023年3月31日，联合新加坡元货币市场基金和联合新加坡元基金提供的加权平均到期收益率（YTM）分别为3.45％和4.64％。这是基金投资组合中所有债券的加权平均年利率。

YTM是假设利息支付进行再投资，债券持有至到期将产生的年化回报。请注意，基金的持股量可能会发生变化，因此，YTM也可能发生变化。

以下是评估这两只债券基金时需要考虑的其他因素。

截至 2023 年 3 月 31 日

·       有效期限： 0.10 年

·       信用评级: AAA

·       加权平均值 YTM: 3.45%

基金亮点：

·       低风险： 主要投资于新加坡国库券（T-bills）和MAS票据，以提供稳定的回报和资本保值。在 COVID-19 和不确定的利率环境引发的波动时期，该基金出现了零提款。

资料来源：晨星，截至2023年3月31日，新加坡元条款。业绩基于联合新加坡元货币市场基金Z类新元投资组合，以资产净值为基础，股息再投资（如果有）。

稳定的性能:自成立以来，该基金持续带来正回报。按年初至今、1年和3年计算，该基金的表现与同类同行相比也位居前25％[2].

资料来源：晨星，截至2023年3月31日。业绩不计费用，以最早的股票类别，即以新加坡元为基础的联合新加坡元货币市场基金Z类新元投资组合，以净资产价值（NAV）为基础，股息再投资（如果有）。

·       无锁定： 基金的流动性和短期性质意味着投资收益可以在一个工作日内快速提取和收到。

·       在等待的同时赚钱： 对于想要存放现金等待投资机会，但同时仍能获得一些回报的投资者来说，该基金也是理想的选择。

截至 2023 年 3 月 31 日

·       有效持续时间： 1.14 年

·       信用评级： BBB+

·       加权平均值 YTM： 4.64%

基金亮点：

·       丰厚的收入: 年化股息收益率为5.0％[3]，按月支付（S类分配），对寻求固定收入的投资者具有吸引力。

·       稳定性: 持有高质量的短期投资级债券以保护资本，在市场波动期间，与同行资产类别相比，回撤幅度较低，从而缓冲市场不稳定。

·       长期往绩： 自1998年联合新加坡元基金成立以来，该基金在24年中有22年实现了正的日历回报。

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将根据基金的分配类别进行分配。分配基于截至该日历季度或本月最后一个工作日的相关分配类别的每单位净资产价值（NAV）。发行权完全由UOBAM自行决定，并且不能保证分配。不得将进行任何分配视为意味着将进行进一步的分配。UOBAM保留更改分发频率和/或金额的权利。基金的分配可以从收入和/或资本收益以及（如果是收入和/或资本）中进行的

资本的收益（不足）。投资者还应注意，申报和/或支付分红（无论是来自收益、资本收益、资本还是其他方面）可能会降低相关基金的资产净值。此外，资本分配可能相当于减少部分原始投资，并可能导致未来回报降低。有关更多信息，请参阅www.uobam.com.sg和基金的招股说明书。

该广告或出版物未经新加坡金融管理局审查。

大华银行资产管理有限公司公司注册表编号 198600120Z

[1] 资料来源：大华银行，截至 2023 年 3 月 31 日。不保证分配（以新加坡元计）。可以从收入、资本收益和/或资本中进行分配。对于联合新加坡元基金（A类分配），自2023年6月30日起，分配频率将更改为按月分配。

[2] 资料来源：UOBAM，晨星，截至 2023 年 3 月 31 日。同行是通过使用晨星的目标过滤器来决定的。

[3] 不保证分配（以新加坡元计）。可以从收入、资本收益和/或资本中进行分配。这与基金招股说明书中规定的披露的分配政策有关。