科技巨头拥抱股票回购：其对ETF的影响

今年一些最大的回购公告来自科技巨头，例如 $谷歌-C(GOOG.US)$ $谷歌-A(GOOGL.US)$ , $苹果(AAPL.US)$ 和 $Meta Platforms(META.US)$ ，前身为Facebook。
了解批评和数据

批评者认为，回购可以用来操纵股价，导致高管薪酬过高，限制可用于投资机会的现金，从而牺牲增长和盈利能力。但是，Guest的研究将回购股票的公司与未回购股票的公司进行了比较，没有发现支持这些批评的重要证据。

$谷歌-C(GOOG.US)$ $谷歌-A(GOOGL.US)$ $苹果(AAPL.US)$ Alphabet和苹果最近宣布的回购分别为700亿美元和900亿美元，引起了广泛关注。尽管这些数字可能看起来很大，但它们仅占谷歌市值的5.2％，经全市场比较调整后，这些数字相对温和。

股票回购或回购是指公司使用现金从市场回购部分已发行股票。这减少了流通中的股票数量，从而增加了现有股东的所有权并提高了每股收益（EPS）比率。
嘉宾认为，股票回购比股息更具灵活性，因为股票回购可以在停机期间暂时削减股息，并减少管理层宠物项目中滥用现金的可能性。此外，回购的股票可用于补偿员工，除了提高长期盈利能力或创造更多投资机会外，还提供其他福利。

与VerityData分析师阿里·拉吉一样，我们还认为，回购的最佳时机是公司估值较低的时候，因为他们的回购价值最大。例如，如果谷歌花费150亿美元进行回购，则较低的股价将产生更多相同美元价值的股票。自由现金流高且投资机会有限的公司，例如Alphabet，完全有能力进行回购。

我们都知道，去年由于利率上升，科技股遭受了巨大打击，估值也得到了修正。这为他们今年进行稳健的回购开辟了机会。根据标普道琼斯指数最近的一份报告，科技公司占2022年第三季度所有回购的28.8％，而2022年第二季度为32.8％，2021年第三季度为28.2％。

有任何警告吗？
随着对回购的强烈反对越来越多，如果抑制措施增加或实施限制，股东将来看到的回购可能会减少。白宫表示，在2023年初的国情咨文中，美国总统乔·拜登将敦促国会通过对亿万富翁征收20％的最低税，并将新的1％企业股票回购税提高到4％。
这可能导致企业保留现金或转向分红，这可能会产生负面影响，例如与产生资本收益的回购相比，股息税更高。