在不确定时期用垂直价差进行对冲

如果您对期权感兴趣或者是新手，可以查看我制作的《简单解释期权》教程系列。这是一种详细和简化的解释期权的方式。

doctorpot1: 简单解释：期权 101

垂直传播是一种常见的期权交易策略，涉及在同一股票上以相同到期日但不同行权价格购买和出售相同类型的期权（即两个看涨期权或两个看跌期权）。它的名称来自于期权在图表上的排列方式，行权价格在垂直轴上。例如，一个期权在上方，一个期权在下方。使用垂直传播可以帮助我们控制风险。

有4种常见的垂直传播，可以分为两个阵营。借记（买入）阵营和贷记（卖出）阵营。这两个阵营之间的主要区别是，借记阵营支付传播成本的费用，而贷记阵营收取传播费用。在借记阵营中，有借记看涨传播（也称为牛市看涨传播）和借记看跌传播（也称为熊市看跌传播）。对于贷记阵营，我们有贷记看涨传播（也称为熊市看涨传播）和贷记看跌传播（也称为牛市看跌传播）。这两个阵营以不同的方式控制风险。

借记阵营（买入阵营）风险控制
对于借记阵营来说，进行垂直传播而不是简单地购买单脚期权有助于减少成本，从而减少潜在损失。除此之外，使用期权而不是直接购买股票还有助于减少潜在损失。然而，缺点是我们降低了潜在利润。

例如，如果我们以每股10美元的价格购买ABC的100股，我们将有前期风险1,000美元。如果ABC由于经济衰退而破产，我们将损失1,000美元。然而，如果我们购买了一个行权价格为10美元的看涨期权，并支付了100美元的溢价。如果ABC由于经济衰退而破产，我们只会损失100美元。

如果我们购买了看涨期权，我们可以通过将其变为借记看涨传播来进一步减少潜在损失，方法是出售另一个行权价格为15美元的看涨期权。例如，我们以30美元的价格出售行权价格为15美元的另一个看涨期权，我们将将总成本降低到70美元，从而降低我们的最大亏损。然而，这样做的代价是我们的潜在利润现在受到限制。如果ABC股价上涨至20美元或100美元，那就不关我们的事了。

因为在这个不确定和波动的时期，我们可以看到做借记垂直价差可以帮助我们减少风险敞口，这可能是一个不错的策略。

信用阵营（卖出阵营）的风险控制
对于信用阵营来说，做垂直价差而不仅仅是卖出单腿期权有助于控制潜在的巨大亏损。你可以将其看作是在我们的期权上设置“止损”。

例如，如果我们以10美元的行权价出售看涨期权，可获得100美元的溢价。我们可以获得的最大利润是100美元，但如果股价上涨到20美元或101美元，我们将损失900美元、10000美元等等。因此，买入另一个行权价为15美元的看涨期权，将通过放弃我们收集到的一些溢价来限制我们的最大亏损。卖出看跌期权的情况也是一样的。

这在市场非常波动的时候尤为重要，就像现在一样，市场随时可能暴跌或者暴涨。例如，如果美国违约，市场崩盘了50％，那些卖出看跌期权而不是做空看跌期权价差的人将会承受更大的损失。然而，如果世界突然变得和平，所有股票都回到了历史高位，那些卖出裸露看涨期权而不是做空看涨期权价差的人将遭受巨大的损失。

Conclusion
所以在这个简短的讨论中，我们看到垂直价差通过放弃一部分利润来减少损失。如果你想做一个垂直价差，请确保你已经更新了Moo Moo应用程序到13.16版本及以上。你应该能够在期权选项卡中选择垂直价差并轻松交易。