基金讲座 02：通过 PineBridge 投资发现特殊机会
欢迎来到 Funds Talk 02！我们很高兴地宣布 派恩布里奇投资 这次会加入我们。
PineBridge专注于积极的高信心投资，凭借在各种资产类别的多年经验，拥有高技能投资团队的全球办公室网络以及世界一流的基础设施，以发现难得的机会。
PineBridge已获得业界的广泛认可，这体现在它在过去几年中获得的众多奖项中。
第 1 部分：为什么要使用 PineBridge 进行投资？
一位经验丰富的全球资产管理公司
PineBridge Investments是一家私人全球资产管理公司，专注于积极的高信心投资。我们通过开放的合作文化，利用全球各个学科、市场和地区的专家的集体力量，旨在确定最佳创意。我们的使命是每天在各个层面上超越客户的期望。
我们曾是美国国际集团的资产管理部门，自2010年起独立运营，我们积累了数十年的资金管理经验，为经验丰富的投资者提供资金。如今，我们的客户包括养老金计划、保险公司、官方机构、私人银行、顾问和中介机构，并由遍布25个地点的办公室和员工提供支持。我们的足迹使我们能够向地方层面的投资者提供公司的全部能力，密切合作以了解投资者的目标，满足他们的需求，并帮助他们解决挑战。
截至2023年3月31日，该公司为全球资深投资者管理了1474亿美元的全球资产类别。[1]
协作文化：培养最佳创意
公开分享信息和辩论不同观点有助于我们在投资平台上发现机会并识别风险。我们的资产类别合作投资论坛定期召集来自不同学科、市场的团队
以及世界各地区——提供全球视角和本地见解，以产生最佳的投资理念。
责任的综合方法
我们的协作文化还为我们执行 ESG 投资和企业责任的综合方法提供了依据。我们相信，可持续发展的企业可以为投资者乃至整个社会创造最大的价值——这对我们自己和我们投资的公司来说都是如此。
我们的可持续投资之旅始于 2006 年，当时我们的投资团队将 ESG 原则纳入了他们的流程。作为我们持续承诺的一部分，我们成为了《联合国负责任投资原则》的签署国
2015 年，我们在 2019 年成立了自己的企业责任指导委员会，并于 2021 年设立了企业责任全球负责人。
要详细了解我们对企业责任的承诺和方针，请访问 https://pinebridge.com/corporateresponsibility.
第 2 部分：是什么让 PineBridge 的基金产品在 Moomoo Fund Hub 上与众不同？
在PineBridge，我们坚信积极、高信度的投资。某些资产类别和细分市场的效率低于其他资产类别和细分市场，这为积极管理创造了特别肥沃的土壤。我们在这些细分市场开展业务，我们认为我们的高信心方法可以增加最大价值，帮助客户取得超越传统市场基准的结果，寻求更高的回报并积极管理风险。我们的投资能力涵盖多元资产、固定收益、股票和另类投资。
灵活投资全球资产类别的多元化投资组合： 该基金利用包括另类资产在内的80多种资产类别的回报，为传统股票和固定收益投资组合提供有吸引力的分散投资。
动态响应不同的市场状况： 资产配置会根据市场信号进行调整——持有可能跑赢大盘的资产，减少可能表现不佳的资产。这有助于在低迷时期保护投资组合，并最大限度地提高上行参与度。
提供收入潜力： 该基金的ADC股票类别历来提供稳定的每月支出。截至2023年3月31日，该基金的年化股息收益率为
将 ESG 因素纳入投资流程： 我们相信，高度关注环境、社会和治理（ESG）原则的投资将持续下去，迄今为止，ESG评分高的投资在业绩和回报波动性方面都显示出弹性。
历史上在市场危机时期表现出弹性： 在之前的市场危机中，该基金的最大跌幅低于摩根士丹利资本国际公司世界指数。我们的多元化投资和动态资产配置方法为市场低迷提供了缓冲区。
图表[2]: 先前市场危机中的基金表现
*本次活动中资金的选定货币为美元。同一基金只会显示一种货币/股息类型。
第 3 部分：PineBridge 对最近热点的独特见解是什么？
央行撤退遥遥无期
硅谷银行的倒闭引发了关于银行倒闭是否会逆转央行紧缩政策的争论。相反，市场现在意识到，尽管快速加息了一年，但银行体系中只有少数异常值极端或疲软，足以被利率的代际变化所困扰。该系统本身仍然具有很强的弹性，例如家庭和企业资产负债表。迄今为止，加息尚未有意义地抑制对商品、服务、劳动力和长期通货膨胀力量的需求。需要通过持续缩减中央银行资产负债表来进一步保持克制。中国的重新开放和实用主义的复苏提供了一个平衡点。
鉴于美国家庭和企业的弹性以及美国银行系统的资本和流动性，我们预计当前的动荡不会演变为类似于大金融危机的资产负债表衰退。资产负债表衰退需要较长的锻炼期，从而抑制需求和通货膨胀。但是，我们确实预计损益表将出现周期性衰退。信贷可用性的减少可能会向前推移这种周期性压力，而这种压力此前由于欧洲和中国的改善而被排除在外。欧洲银行体系比美国更健康，而且由于冬季出人意料地温暖，因此通货膨胀缓解也带来了积极的势头。中国的复苏正在从令人惊讶的转向重新开放和实用主义中获得力量。突然之间，美国看起来像是最薄弱的环节，这可能会给升高的美元带来持续的下行压力。
尽管如此，银行业异常值确实在暂时扭转美联储的量化紧缩政策方面发挥了作用。日本央行最近努力将收益率曲线控制权保留到其时期，这也导致其资产负债表无意中激增。两次飙升都可能重新点燃通货膨胀压力，现在需要承诺延长资产负债表的萎缩期。经济紧缩是一个累积过程，有充分的理由看到利率在更长的时间内稳定在高位，同时资产负债表萎缩的延续。我们认为，这将加剧流动性萎缩，而不是暂停。
清理自由货币时代使资本市场越来越容易受到体系中蔓延的裂缝的影响。在当前的环境下，我们保持谨慎的立场。
重新开放和支持性货币环境对中国股市来说是个好兆头
我们对新兴市场股票，尤其是中国股市保持建设性态度。与美国现金流和流动性下降形成鲜明对比的是，随着现金流加速而不会出现货币回调，中国股票的表现将跑赢大盘。我们最近还对印度股票进行了配置，印度有望从中国转移的增量外国直接投资中获得结构性利益。印度还受益于劳动力的增长和重建的银行体系，再加上外国直接投资，可以培育新兴的投资周期。在发达市场股票中，我们的重点仍然是能够保持利润率的质量更高的公司。我们对更广泛的美国股市采取更为谨慎的立场，特别是考虑到今天的估值过高，加上银行即将收紧信贷和避险情绪，以及美联储的资产负债表扭转了目前的涨势，恢复了稳定的长期下跌。
在持续的银行动荡中，转向固定收益债券收益率急剧下降，市场预计美联储将在2023年多次降息。要做到这一点，将产生以下两种结果之一：要么是美国经济快速下滑，要么中央银行降低短期利率（尽管长期通胀压力依然存在）以支持地区银行的损益表。我们预计存款流失不会升级，因此美联储不会降息以支持地区银行损益表。真正的美联储支点不仅需要停止加息，还需要结束量化紧缩。
我们认为，亚洲高收益是目前以极短的期限赚取更高套利的有吸引力的手段。相对于美国的高收益率，亚洲高收益的广度较小，但利差更大，信贷发行量下降而不是上升。
在替代领域，大宗商品发现自己陷入了相互冲突的交叉潮流，这使得其未来走势不确定。一方面，中国国内增长的加速为大宗商品提供了乐观的前景，因为中国不断扩大的经济提振了需求。另一方面，我们对美国和欧洲潜在衰退的担忧抑制了大宗商品的前景。因此，我们看不到大宗商品继续上涨的强大催化剂。
在探索了PineBridge的基金及其对当前热门话题的看法之后，是时候加入我们的ACE问答环节了！在这里，你可以在评论部分提出发人深省的问题。你可能会从PineBridge经验丰富的团队那里得到答案，所以不要错过因你的深刻询问而获得奖励的机会！
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8.8 新元基金现金券： 适用于排名前五的有影响力的评论的作家，这些评论具有深刻的见解和超过50个单词的有意义的问题。
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相关基金：
相关基金：
[1] 截至2023年3月31日，资产管理规模包括由合资企业或其他非PineBridge Investments全资拥有的实体管理的473亿美元（191亿美元的股票、203亿美元的固定收益、79亿美元的多元资产）的资产。资产管理规模还包括41亿美元的PineBridge Benson Elliot房地产资产管理规模。
[2] 资料来源：PineBridge Investments，截至2023年3月31日。基金业绩的计算扣除资产净值与资产净值的费用（以美元计），股息再投资。表现代表以美元计算的A类股票。这里提到的危机时期包括：欧洲债务危机——2011年9月16日至2011年10月4日；克里米亚危机——2014年9月4日至2014年10月16日；中国股市动荡（第一波）——2015年8月6日至2015年8月26日；中国股市动荡（第二波）——2015年12月21日至2016年1月27日；以及Covid-19大流行——2020年3月5日至2020年3月23日。如果您的投资是以基金基础货币以外的货币进行的，则您的投资回报可能会因货币波动而增加或减少。过去的表现并不代表未来的业绩。投资涉及风险。投资者应参考发行文件，包括风险因素。
[2] 资料来源：PineBridge Investments，截至2023年3月31日。基金业绩的计算扣除资产净值与资产净值的费用（以美元计），股息再投资。表现代表以美元计算的A类股票。这里提到的危机时期包括：欧洲债务危机——2011年9月16日至2011年10月4日；克里米亚危机——2014年9月4日至2014年10月16日；中国股市动荡（第一波）——2015年8月6日至2015年8月26日；中国股市动荡（第二波）——2015年12月21日至2016年1月27日；以及Covid-19大流行——2020年3月5日至2020年3月23日。如果您的投资是以基金基础货币以外的货币进行的，则您的投资回报可能会因货币波动而增加或减少。过去的表现并不代表未来的业绩。投资涉及风险。投资者应参考发行文件，包括风险因素。
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投资涉及风险，包括可能的本金损失。此处提供的信息仅用于说明目的，不应被视为反映任何特定的证券、策略或投资产品。它代表对特定时间市场的总体评估，不能保证未来的表现结果或市场走势。本材料不构成投资、财务、法律、税务或其他建议；任何研究部门的投资研究或产品；出售要约或征求购买基金任何证券或权益的要约；或对任何投资产品或策略的推荐。PineBridge Investments没有根据本文档中的信息征集或建议任何行动。此处表达的任何观点、预测或前瞻性陈述仅为作者的观点、预测或前瞻性陈述，可能与PineBridge Investments其他领域所表达的观点或观点不同，仅供参考，截至所示日期。视图可能基于未经独立验证的第三方数据。PineBridge Investments不批准或认可本材料的任何重新出版或共享。您全权负责根据您的投资目标、财务状况和风险承受能力来决定任何投资产品或策略是否适合您。
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doctorpot1 : 在帖子中，只分享市场状况不佳的表现。你能否分享PineBridge Investments自成立以来的整体表现（扣除费用后），并将其与被动投资指数，例如摩根士丹利资本国际世界指数或标准普尔500指数，同期的回报率进行比较？另外，自成立以来，总回报中有多少百分比将作为费用支付？
doctorpot1 : 作为投资基金的投资者，我们关注的最重要的是回报和低费用。希望有一些科学研究论文的支持，你能否阐明成为 “资金管理领域的最佳工作场所”、拥有协作文化或采用综合责任方法与基金业绩有何关系？
Seekr : 这很可能无法完全支付医生的上述资金，但是
组织文化与财务业绩：Hartnell等人（2011年）的一项荟萃分析得出的结论是，三个文化方面——参与度、一致性和适应性——与财务业绩呈正相关。
这意味着，拥有敬业的员工、一致的做法和对市场变化的适应能力的公司很可能会取得更好的财务业绩，这可以转化为投资者的丰厚回报。
道德文化与企业行为：Barnett的一项研究（2007年）表明，合乎道德的组织文化可以降低公司的风险状况。由于道德操守通常与长期可持续业绩相关，因此从理论上讲，投资于由具有高道德标准的公司管理的基金可以降低投资风险并提高长期回报。
协作文化和财务业绩：协作文化通常会带来更好的决策，因为它涉及更多的视角，有可能带来更好的投资业绩。
例如，Hong、Kubik和Solomon（2005）发现，由团队管理的共同基金的表现优于个人管理的共同基金，这为合作在业绩中的作用提供了间接证据。
员工满意度与企业绩效：Edmans（2011）在他的研究中发现，从1984年到2011年，入选 “美国100家最适合工作的公司” 的公司每年的股票回报率比同行高2.3％至3.8％。
这表明，可能与 “最佳工作场所” 排名相关的员工满意度可能有助于改善公司业绩，从而提高投资业绩。
Seekr doctorpot1 : 评论如下
Seekr : 至于性能，看看图表就行了。我不会对此发表太多看法
Dadacai : 你好，ADV 股票的年化股息收益率是多少 $柏瑞环球动态资产配置基金MDis (IE00BDCRKT87.MF)$ ？我似乎看不到帖子中的数字。投资的利弊是什么 $柏瑞环球动态资产配置基金 (IE0034235295.MF)$与 $柏瑞环球动态资产配置基金 (IE000G9MARM6.MF)$ ？我知道一个是新加坡元，另一个是美元。在考虑投资该基金时，应该有多长的时间跨度？
102608650 : 好吧
EYSY : 很高兴看到moomoo 上有另一只基金。额外基金为投资多元化提供了另一种选择。作为基金投资者，我想看的第一件事就是过去的基金表现。关于基金表现，我有两个问题：
1.请问我该如何解释情况说明书中日历年的表现吗？这似乎与帖子中的图 2 不一致。根据图2，该基金在covid期间的总回报率为-19％，但情况说明书中的回报率为7-8％。
2.根据上面的图2，该基金的表现似乎一直优于基准（至少在危机期间是如此）。在实况报道中，回报率似乎低于基准？