投资新加坡存托凭证（SDR）的终极指南

投资世界在不断发展，新加坡交易所（SGX）最近推出了新加坡存托凭证（SDR）。特别提款权为新加坡投资者提供了一个难得的机会，可以拓宽投资视野，挖掘其他国家公司的潜力。作为新加坡投资者和外国公司之间的桥梁，特别提款权为进入国际市场提供了一种便捷而简化的方法。

在这份综合指南中，我们将探讨投资的复杂性新加坡存托凭证（SDR）。我们将深入研究与这种新投资工具相关的好处和潜在风险，并附上常见问题列表，以帮助投资者更好地了解特别提款权。

你可能听说过美国存托凭证（ADR）和SDR的运作方式相同。它们的主要目的是为投资者提供便捷的投资途径，使他们能够参与在海外交易所上市的公司，而不必担心在陌生的市场中游刃有余或遵守其他监管要求。

例如，让我们考虑一下为泰国股票推出的初始特别提款权。新加坡投资者无需直接在泰国投资（通常涉及在特定的经纪商处开设账户，提供泰国股票交易所的交易机会，并可能产生更高的佣金），而是可以方便地通过新加坡交易所购买相同的标的证券。通过提供这种可访问性和便利性，特别提款权使新加坡投资者能够抓住外国公司提供的机会，同时消除潜在的障碍。

不应将特别提款权误认为实际股票；相反，它们充当交易所交易工具。这些工具由金融机构发行，或者更广为人知的 “特别提款权发行人”，专门用于交易目的。特别提款权由外国公司的标的证券支持，但这些外国公司不参与特别提款权的创建。如果投资者选择这样做，他们可以灵活地将其持有的特别提款权转换为他们所代表的实际证券，从而行使对标的公司或证券的所有权。

交易特别提款权有几个好处：

特别提款权使本地投资者能够通过熟悉的新交所生态系统参与海外市场。通过与新加坡交易所的交易规则和100手规模保持一致，特别提款权提供了标准化和熟悉的交易体验。投资者可以更有效地驾驭市场，利用其现有的经纪账户，无需单独开设账户或产生海外交易费用。这简化了投资流程，并允许投资者在其熟悉的经纪机构中管理其特别提款权投资。

特别提款权被归类为排除投资产品（EIP），因为它们被视为与股票相似。这意味着买入和卖出特别提款权没有限制，任何拥有经纪账户交易新加坡交易所证券的投资者都可以轻松交易特别提款权。

以新加坡元交易特别提款权无需投资者转换为外币。此外，它确保了以新加坡元进行交易时的价格透明度和确定性，而不是在执行外国证券交易时不知道外汇汇率。此外，投资者可以获得新加坡元的股息，从而进一步提高了便利性。

与直接交易泰国股票相比，交易特别提款权通常会产生更低的成本。投资者可以通过改用特别提款权来节省成本。

特别提款权由新加坡中央存管机构（CDP）保管，为投资者提供安全可靠的存储和管理特别提款权持有的系统。

特别提款权具有可兑换性的优势。投资者可以选择将其持有的特别提款权转换为以特别提款权为代表的外国公司的实际证券。这种灵活性使投资者能够行使作为股东的权利，并有可能从任何公司行动或事件中受益。

与特别提款权相关的公司行动以英文制定，并在特别提款权发行人的网站上发布。标的公司还在SET网站上以英文发布年度报告、演示文稿和公告。英文信息的可用性提高了透明度，促进了知情决策。

SDR 生态系统依赖于六个关键各方的参与。这些各方包括海外证券托管人、特别提款权发行人、新加坡交易所、做市商、CDP（中央存托机构）和经纪商。

为了促进新加坡存托凭证（SDR）的创建，海外托管人通过持有作为特别提款权基础资产的实际证券发挥着至关重要的作用。

在泰国，为此目的使用了一种称为无表决权存托凭证（NVDR）的特定类别的证券。顾名思义，NVDR没有投票权，旨在迎合外国投资者，确保他们不受泰国法律规定的外国所有权限制的限制。因此，泰国特别提款权的标的证券由这些NVDR组成。尽管NVDR缺乏投票权，但投资者仍然可以从公司的财务方面受益，例如获得股息。

负责持有这些证券的托管人在整个过程中在维护其安全性和完整性方面发挥着至关重要的作用。这意味着投资者不会面临发行人风险。即使特别提款权发行人因任何原因不复存在，投资者也可以放心，托管人托管的证券将保持不变，从而确保其投资的连续性。托管人的角色提供了一层保障，保护了特别提款权投资者的利益，增强了特别提款权生态系统的整体完整性。

特别提款权发行人根据泰国托管人托管的标的证券创建特别提款权。

特别提款权发行人还应特别提款权投资者的要求为特别提款权与标的证券之间的转换提供便利。也就是说，如果投资者只想在新加坡交易所进行交易，则没有必要进行转换。

特别提款权发行人的关键作用是处理各种公司行动，例如现金分红、脚本分红、实物分配、红利发行、股票分割、合并、配股发行和退市要约。值得注意的是，现金分红以新加坡元（SGD）分配，为特别提款权投资者提供了便利。

特别提款权发行人还承担发布有关标的公司的重要公司公告的职责。这些公告包括有关公司行动的详细信息，可以通过以下方式访问新加坡交易所的公司公告网页或者特别提款权发行人提供的指定平台.

但是，请务必注意，并非所有公告都会在特别提款权发行人网站上发布。投资者应关注相应公司的网站或泰国证券交易所（SET）随时了解标的公司的最新发展和业务活动。

一旦创建，特别提款权将在新加坡交易所（SGX）报价和交易。与场外交易相比，这为投资者提供了透明、公平和高效的特别提款权定价。这增强了投资者对定价机制的信任，确保他们获得准确可靠的定价信息。

在新加坡交易所交易特别提款权遵循交易所设定的交易规则和交易时间。新加坡交易所的交易时间比泰国证券交易所（SET）的交易时间长。例如，新加坡交易所的营业时间为上午 9:00 至下午 5:16，午休时间为中午 12:00 至下午 1:00。另一方面，SET的交易时间在上午 10:00 至下午 5:00 之间，午休时间从下午 12:30 延长到下午 2:30（曼谷时间）。因此，延长交易时间为投资者提供了更多时间参与特别提款权的买入和卖出活动。

特别提款权以新加坡元交易，特别提款权的交易价格反映在新加坡交易所网站, 向投资者提供有关特别提款权市场价格的信息.此外，新加坡交易所监督特别提款权的交易，如果标的证券在海外交易所暂停或暂停交易，则采取适当的行动，例如停止或暂停交易。这确保了特别提款权交易过程的完整性和可靠性。

通过包括公司名称、市场和特别提款权名称在内的命名惯例，可以轻松识别特别提款权。泰国推出的前三款特别提款权如下：

做市商在确保特别提款权的流动性方面起着至关重要的作用，使投资者能够轻松买入和卖出这些证券。当投资者希望购买特别提款权时，他们可以按要价从做市商那里收购。相反，如果投资者想出售他们的特别提款权，他们可以以买入价将其出售给做市商。这种双向报价机制允许投资者与做市商进行交易，无论市场上是否有其他买家或卖家。

此外，做市商帮助维持特别提款权与其在泰国证券交易所（SET）上市的标的证券之间的价格平价。通常，做市商报价的特别提款权价格可能会受到SET标的证券价格、外汇汇率以及新加坡交易所特别提款权的供求的影响。

通过积极参与市场，做市商营造了一个流动的交易环境，促进了投资者的无缝交易。它们的存在改善了买入-卖出价差，买卖价差指的是买入价和卖出价格之间的差额，从而提高了投资者的交易成本效益。此外，做市商有助于减少价格波动，因为即使在不确定性或市场活动较低的时期，他们也愿意提供流动性。

总体而言，做市商在增强特别提款权市场的流动性和稳定性方面起着至关重要的作用。他们的持续参与确保了投资者可以随时以公平的价格买入或卖出特别提款权，从而促进更高效、更便捷的交易体验。

要交易特别提款权，投资者可以依靠现有的经纪商为他们在新加坡交易所的买入和卖出订单提供便利。好处是没有必要聘请专门处理特别提款权的专业经纪人。

在经纪费方面，投资者可以预计，交易特别提款权时将收取通常的经纪人佣金和新加坡交易所交易费。但是，请务必注意，不同经纪人的费用结构可能有所不同。

首先，新加坡有有限的经纪商可以直接交易在SET上市的泰国股票。其次，购买特别提款权与直接购买在SET上市的泰国股票相关的费用也不同。一个值得注意的例外是 POEMS。

在成本方面，在POEMS平台上直接购买泰国股票通常需要支付0.18％的费用，最低佣金为 THB500（约19.51新元）。另一方面，购买等值的泰国特别提款权的成本可能低至0.08％，没有最低佣金。即使将交易所费用考虑在内，泰国股票的总成本也将在0.181％左右，而特别提款权的总成本约为0.12％（+0.35新元）。

但是，必须注意与特别提款权相关的额外费用。对于股息分配，收取1％的费用，这不仅适用于特别提款权，也适用于一般外国股票。因此，在这笔费用方面没有区别。同样，出售与公司行动相关的证券产生的现金分配费用为0.25％。

此外，如果投资者希望将其特别提款权转换为标的海外证券，则需要支付转换费。这笔费用相当于每1,000特别提款权5新元，最低费用为50新元，最高费用为1,000新元。值得注意的是，预计不会频繁转换，另一种可能更具成本效益的方法是出售特别提款权并购买标的泰国股票。

考虑到成本比较，很明显，购买特别提款权通常比直接购买泰国股票更具成本效益。与特别提款权相关的较低费用使其成为寻求在新加坡交易所上市的泰国公司投资的投资者更具吸引力的选择。

最后，特别提款权的保管权将由中央保管机构（CDP）保管。与在经纪商处托管外国股票不同，在CDP持有特别提款权不收取托管费。这对投资者来说是一个显著的优势，因为它消除了长期持有外国股票时通常产生的额外成本。但是，这仅适用于拥有CDP账户的投资者。如果与CDP的联系尚未建立，经纪人可以代表投资者持有特别提款权。

投资者可以通过以下方式方便地查看其CDP账户中的SDR持有量新加坡交易所投资者门户，即使特别提款权代表外国公司的证券。这为他们的投资组合提供了无缝而综合的概述。

此外，与CDP的托管安排提供了直接向投资者的银行账户支付股息的额外优势。这消除了投资者从股票经纪账户中提取股息的过程。

此外，根据特别提款权发行人的决定，CDP在处理与特别提款权相关的公司行动方面发挥着至关重要的作用。例如，如果特别提款权发行人选择为特别提款权持有人的权利订阅提供便利，CDP将有效地处理必要的处理并确保此类公司行动的顺利执行。

通过利用新加坡交易所投资者门户网站的服务，投资者可以享受与保管和管理特别提款权投资相关的便利性、可靠性和成本效益，从而为无缝高效的投资体验做出贡献。

投资者应注意与交易特别提款权相关的固有风险：

投资特别提款权使投资者面临与标的证券上市的外国市场相关的风险。地缘政治事件、监管变化和这些市场特有的经济状况等因素可能会影响特别提款权投资的表现和价值。

尽管特别提款权以新加坡元交易，但投资者应认识到外汇风险仍然存在。新加坡元与标的证券外币之间的汇率波动会影响特别提款权投资的回报和价值。

特别提款权的流动性取决于交易活动和市场需求。在某些情况下，与在外汇交易所上市的实际证券相比，特别提款权的流动性可能较低。这可能会导致买入-卖出价差扩大，并在以所需价格执行买入或卖出订单时面临潜在挑战。

特别提款权持有人不拥有标的公司的投票权。虽然特别提款权提供股息等财务收益，但投资者无权对重大事项进行投票。缺乏投票权可能会限制投资者对公司行动和战略决策的影响。

新加坡交易所与标的证券上市的外国证券交易所之间的交易时间和市场假期的差异可能会造成价格走势和交易活动的差异。

特别提款权的推出带来了三种著名的泰国特别提款权：CP All, AOT，以及PTTEP。这些公司在泰国市场上作为蓝筹股占据强势地位，并被列为SET 50指数中排名前十的股票之一。

CP All是泰国著名的零售集团，经营着各种便利店、折扣店和超市。该公司在泰国拥有广泛的便利店网络，在该领域占据了惊人的 64% 的市场份额。在超市领域，CP All占有显著的市场主导地位，份额为76％。值得注意的是，CP All主要由泰国最富有的家族拥有。

寻求将CP All作为投资选择的投资者可以参考我们的先前对公司的报道以供全面分析.

另一个可供投资的特别提款权是AOT，它代表泰国机场。AOT 负责泰国多个主要机场的管理和运营，包括曼谷繁华的素万那普机场。随着泰国旅游业的持续蓬勃发展，AOT 在促进该国的航空旅行基础设施方面发挥着至关重要的作用。

PTTEP代表PTTEP勘探与生产公共有限公司，积极参与石油和天然气资源的勘探、开发和生产。PTTEP在能源领域拥有良好的往绩和丰富的专业知识，为希望接触石油和天然气行业知名上游企业的投资者提供了一个绝佳的机会。

这些泰国特别提款权为新加坡投资者提供了实现投资组合多元化并挖掘泰国市场增长潜力的机会。通过特别提款权投资CP All、AOT和PTTEP等蓝筹公司，投资者可以获得这些泰国知名企业的业绩和成功的机会。

不，新加坡存托凭证（SDR）本身不是股票。它是一种基于标的外国证券发行的交易所交易工具。虽然特别提款权可以像股票一样买卖，但它们不是个股。

不，特别提款权不被视为次要上市。与公司证券可在另一家证券交易所进行交易的二次上市不同，特别提款权是为交易目的而创建的金融工具，不涉及标的公司本身的上市。

特别提款权通常由金融机构发行，通常被称为特别提款权发行人。这些金融机构在创建和促进特别提款权交易方面发挥着至关重要的作用。他们与托管人合作持有标的证券，并创建代表这些证券所有权的特别提款权。特别提款权发行人负责确保特别提款权在市场上的可用性，并应投资者要求管理特别提款权与标的证券之间的转换。

标的证券由特别提款权信托持有，与特别提款权发行人的表现隔离开来。

但是，标的证券可能被视为特别提款权发行人或其托管人的资产，特别提款权持有人可能会损失全部投资（与发行的每种票据一样）的风险。

尽管如此，重要的是要注意与特别提款权相关的其他风险，包括与海外市场、外汇波动、流动性和定价相关的风险。

是的，当投资者购买特别提款权时，他们实际上是在购买代表外国公司一定数量证券的工具。虽然特别提款权不是标的证券的直接所有权，但它们使投资者有权根据标的公司的表现获得股息和资本增值等财务收益。

特别提款权在新加坡交易所交易。特别提款权的价格是通过市场供求的相互作用决定的。与股票类似，特别提款权的价格可以在整个交易时段根据市场状况、投资者情绪和标的外国证券的表现等各种因素波动。

包括投资者、交易者和做市商在内的市场参与者通过下单买入和卖出特别提款权来为价格发现过程做出贡献。市场上持续的买入和卖出活动有助于建立执行交易的均衡价格。

值得注意的是，特别提款权的定价受标的证券在上市的外汇价格的影响。标的证券价值的变化可能会影响新加坡交易所特别提款权的价格。

提供特别提款权交易的经纪商包括CGS-CIMB、星展维克斯、iFast、凯基证券、Lim & Tan、马来亚银行证券、moomoo、华侨证券、辉立证券、老虎经纪公司和大华继贤。

特别提款权的交易费用可能因经纪公司而异，但它们通常遵循与交易任何其他在新加坡交易所上市的股票相同的费用结构。交易特别提款权时也将收取通常的交易费用，例如新加坡交易所准入费、清算费和新加坡交易所结算指示费。

特别提款权将在新加坡的中央保管处（CDP）托管。CDP 是新加坡的国家证券存管机构，为包括特别提款权在内的各种证券的托管和结算提供安全可靠的系统。

是的，根据标的公司的股息分配政策，特别提款权持有人有权获得股息。这些股息以新加坡元支付，可能会受到潜在的外汇差价的影响。值得注意的是，1％的费用用于支付与向特别提款权持有人分配股息相关的管理费用。

作为持有新加坡存托凭证（SDR）的投资者，您可以参与某些公司行动，具体取决于特别提款权发行人的决定以及与特别提款权相关的具体条款和条件。公司行为可能包括股票分割、配股、红利发行或其他影响标的公司的行为等事件。

值得注意的是，虽然特别提款权在股息等财务利益方面代表着标的公司的所有权，但特别提款权持有者可能与标的公司的股东不具有相同水平的投票权或对公司决策的影响力。

为了了解您是否有资格参与与特别提款权相关的公司行动并随时了解即将发生的事件，建议定期在新加坡交易所网站或特别提款权发行人网站上查看与特别提款权相关的公告，监控与特别提款权相关的公告，并咨询您的经纪商或特别提款权发行人了解参与的任何具体说明或程序。

作为特别提款权持有人，您无权参加标的公司的年度股东大会（AGM）。股东周年大会通常保留给持有公司实际证券的股东。由于特别提款权是金融机构发行的单独工具，因此它们不赋予您与直接股东相同的权利和特权。

要随时了解SDR标的公司的最新信息，您可以参考以下来源：

新加坡交易所公司公告页面: 在这里，您可以获得有关特别提款权相关最新进展的最新信息。

特别提款权发行人网站: 访问特别提款权发行人的网站以查找有关信息与特别提款权有关的公司行动.

SET 的网站: 有关标的公司的一般公告和最新消息，您可以访问泰国证券交易所（SET）的网站。SET的网站为公司提供了一个发布可能影响股票的公告和披露的平台。

公司网站：查看个别标的公司的官方网站。这些网站通常提供重要信息的访问权限，包括年度报告、投资者简报、财务报表和新闻稿。通过访问公司网站，您可以深入了解公司的运营、财务业绩和未来计划。

经纪研究报告: 一些经纪公司发布研究报告，分析标的公司的业绩和前景。这些报告可以根据深入的研究和市场趋势提供有价值的见解、分析和建议。新加坡交易所合并了分析师的研究报告，并发布于https://www.sgx.com/research-education/analyst-research.

您可以通过经纪人提交申请，也可以直接向特别提款权发行人提交申请。收取转换费。这笔费用相当于每1,000特别提款权5新元，最低费用为50新元，最高费用为1,000新元。在 2023 年 12 月 31 日之前，最低费用将免除。